我國經(jīng)濟(jì)貨幣化率問題研究.pdf

1、經(jīng)濟(jì)貨幣化比率M2/GDP具有重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義,它體現(xiàn)了一國經(jīng)濟(jì)貨幣化的程度,它的數(shù)值受到一國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度等多種因素的影響。通過對一國M2/GDP的縱向分析可以得到該國的經(jīng)濟(jì)貨幣化路徑,進(jìn)而可以把握該國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動趨勢。2009年以來隨著人們對人民幣超發(fā)問題的關(guān)注,我國M2/GDP的比值問題愈發(fā)引起學(xué)者們的關(guān)注,在這種背景下,對經(jīng)濟(jì)貨幣化比率問題進(jìn)行深入研究具有重要的理論和現(xiàn)實意義。
　　本文主要從以下四個方面展開研究

2、。首先,本文對經(jīng)濟(jì)貨幣化比率的經(jīng)濟(jì)含義進(jìn)行深入分析,指出M2/GDP不是判斷“貨幣超發(fā)”的標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)濟(jì)貨幣化是指一國經(jīng)濟(jì)中用貨幣交易的商品和勞務(wù)占其全部產(chǎn)出的比重及其變化過程,而M2/GDP是衡量一國經(jīng)濟(jì)貨幣化的重要指標(biāo)。本文在貨幣數(shù)量論的框架下通過對費雪方式程式的推導(dǎo)得到“貨幣超發(fā)”與否的判斷標(biāo)準(zhǔn),并將它與M2/GDP進(jìn)行比較;然后在貨幣供給內(nèi)生性理論的框架下通過分析M2的內(nèi)生性指出M2/GDP是由整個經(jīng)濟(jì)體系決定的內(nèi)生變量,它的大小與

3、央行發(fā)行的貨幣數(shù)量多少無關(guān)。
　　其次,本文通過對發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)貨幣化路徑的研究指出M2/GDP曲線呈現(xiàn)倒U字型形狀,并通過實證分析指出目前我國M2/GDP曲線所處的發(fā)展階段。本文首先分析了英、美等發(fā)達(dá)國家在經(jīng)濟(jì)貨幣化過程中其M2/GDP曲線的變動趨勢,得到了M2/GDP曲線在一國貨幣化過程中呈現(xiàn)出倒U字型的一般規(guī)律;然后對我國1978年至2013年M2/GDP數(shù)值進(jìn)行時間序列分析,指出我國M2/GDP曲線自1978年以來一直處于倒

4、U字型的左側(cè)上升區(qū)間,并且這種上升趨勢在未來還將持續(xù)。
　　第三,本文用格蘭杰因果檢驗方法對M2/GDP與相關(guān)因素的因果關(guān)系進(jìn)行了研究。本文首先運用貨幣數(shù)量理論及貨幣內(nèi)生性理論對可能影響M2/GDP數(shù)值的因素進(jìn)行了理論分析,在此基礎(chǔ)上選取了四個可做量化分析的經(jīng)濟(jì)因素進(jìn)行實證檢驗。通過格蘭杰因果檢驗發(fā)現(xiàn)儲蓄率、外匯占款、GDP增長率是影響我國的M2/GDP數(shù)值的主要因素,而通膨脹率則是M2/GDP過高可能導(dǎo)致的潛在風(fēng)險。