新三板擴(kuò)容對于我國股票市場的影響.pdf

1、我國股票市場經(jīng)過二十余年的迅猛發(fā)展，以上海證券交易所和深圳證券交易所為主體的交易所市場已頗具規(guī)模，無論是總市值、成交額還是籌資額均位居全球各大交易所市場前列。然而因?yàn)轶w制、市場等各方面的因素，我國場外交易市場的發(fā)展并不盡如人意，包括老三板的先天不足、新三板成立以來成交清淡、區(qū)域股權(quán)市場發(fā)展亂像叢生、券商柜臺市場剛剛起步風(fēng)險較大等，使得場外市場的規(guī)模遠(yuǎn)不及交易所市場，在海外常見的金字塔式多層次資本市場結(jié)構(gòu)到了國內(nèi)則成了倒金字塔的模式，這與

2、市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是相悖的。為此，完善多層次資本市場成為近年來我國資本市場及監(jiān)管機(jī)構(gòu)最為重要的任務(wù)之一，2012年9月新三板市場正式啟動擴(kuò)容標(biāo)志著我國多層次資本市場建設(shè)進(jìn)入了快車道。
　　本文將研究對象鎖定在新三板市場，通過梳理建立多層次資本市場、特別是場外交易市場的理論基礎(chǔ)及我國的交易所市場和場外交易市場發(fā)展態(tài)勢，借鑒海外發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的場外交易市場的發(fā)展和對股票市場影響的經(jīng)驗(yàn)，以實(shí)證方法深入探討新三板擴(kuò)容對于我國股票市場的影響。本

3、研究首先簡要地說明了選題的背景和意義，梳理了國內(nèi)外相關(guān)的研究文獻(xiàn)，并扼要介紹了我國多層次資本市場，特別是新三板市場的發(fā)展?fàn)顩r，以及美國、日本和我國臺灣地區(qū)等海外主要場外交易市場發(fā)展?fàn)顩r。之后分別通過建立模型、檢驗(yàn)預(yù)測等實(shí)證方法來分析新三板擴(kuò)容對滬深交易所市場交易額的影響和比較分析新三板擴(kuò)容對于股票市場其他方面的影響，包括交易所上市的中小企業(yè)市盈率、證券公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)、投資者以及交易制度等方面。最后在總結(jié)之前研究的基礎(chǔ)上，概括新三板擴(kuò)容對