官方與民間股市融資機制的互補與優(yōu)化.pdf

1、在海外投資市場，融資融券是一項普遍實施的成熟交易制度，是證券市場基本職能發(fā)揮作用的重要基礎之一，它不僅會提高市場的價格發(fā)現(xiàn)效率，完善市場質量，也會對交易活躍度的提高產(chǎn)生非常積極的作用。隨著股權分支改革，上市公司治理，大力發(fā)展機構投資者，證券公司綜合治理等一系列改革發(fā)展工作的深入推進，證券市場基礎性制度建設取得了積極進展，開展融資融券業(yè)務的市場環(huán)境已經(jīng)成熟。在此背景下，經(jīng)證監(jiān)會批準，2010年3月31日，滬深交易所開始正式接受來自第一批包

2、括國泰君安，國信證券，中信證券等在內的多家試點券商對融資融券交易申報，這意味著經(jīng)過4年準備的融資融券交易已進入市場操作階段。那么中國融資融券業(yè)務中的融資業(yè)務現(xiàn)在的運行狀況如何？我們應該從哪些方面去完善中國現(xiàn)有的融資制度。
　　鑒于融資融券交易業(yè)務在中國起步較晚，滬深股市均引入報升規(guī)則進行賣空約束，且制定的保證金比率較高（杠桿作用弱），加之首批試點券商和標的證券數(shù)量較小，致使機構投資者與散戶投資者多持觀望態(tài)度，融資融券交易業(yè)務有效成