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文檔簡(jiǎn)介
1、自2008年全球爆發(fā)了金融危機(jī)以來(lái),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越被國(guó)際社會(huì)廣泛關(guān)注,巴塞爾委員會(huì)在金融危機(jī)同年推出了《穩(wěn)健的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)管原則》,在這個(gè)原則中主要包含了定性監(jiān)管原則,在2010年發(fā)布了《第三版巴塞爾協(xié)議:流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)測(cè)的國(guó)際框架》,在這個(gè)框架內(nèi)主要重視了定量監(jiān)管的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。在國(guó)內(nèi),同樣面臨著防范系統(tǒng)性流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù),2013年所爆發(fā)的“錢(qián)荒”,正是商業(yè)銀行影子銀行野蠻生長(zhǎng)帶來(lái)的流動(dòng)性緊缺。對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的研究,
2、對(duì)改善銀行經(jīng)營(yíng)管理,減少銀行為保持流動(dòng)性所花費(fèi)成本,防止銀行倒閉具有重要的意義。利用金融衍生品來(lái)對(duì)沖流動(dòng)性缺口,則可以鎖定風(fēng)險(xiǎn),并且降低成本,當(dāng)銀行存在超額流動(dòng)性的時(shí)候,也可以通過(guò)期權(quán)對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行定價(jià),對(duì)其進(jìn)行管理,降低銀行經(jīng)營(yíng)成本。
本文對(duì)國(guó)內(nèi)外銀行流動(dòng)性研究進(jìn)行了梳理和論述,對(duì)流動(dòng)性內(nèi)涵進(jìn)行了探討。通過(guò)對(duì)銀行流動(dòng)性現(xiàn)狀分析,指出了銀行流動(dòng)性管理的必要性,以及運(yùn)用金融衍生品會(huì)提升流動(dòng)性管理的水平,如今金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變,顯然簡(jiǎn)
3、單的靜態(tài)比率管理是不夠的。然而對(duì)于銀行流動(dòng)性對(duì)沖方法的研究文獻(xiàn)還比較少,國(guó)外對(duì)于流動(dòng)性對(duì)沖主要限于公司流動(dòng)性對(duì)沖,鮮有銀行流動(dòng)性對(duì)沖研究,國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行流動(dòng)性對(duì)沖也是處于空白狀態(tài)。
本文借鑒了超額流動(dòng)性定價(jià)模型,運(yùn)用了期權(quán)定價(jià)模型、GARCH模型和最大似然估計(jì)法,對(duì)其超額流動(dòng)性進(jìn)行了定價(jià),得出了包含期權(quán)價(jià)值在內(nèi)的超額流動(dòng)性總價(jià)值,并基于流動(dòng)性缺口對(duì)超額流動(dòng)性總價(jià)值進(jìn)行了修正,分析了超額流動(dòng)性價(jià)值在商業(yè)銀行流動(dòng)性對(duì)沖方面的應(yīng)用,在
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