上市公司高管薪酬與公司績效關(guān)系的實證研究——以信息技術(shù)行業(yè)為例.pdf

1、高管薪酬問題長久以來一向是理論界和實踐界研究學者關(guān)注的焦點，主要是由所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離所致，隨現(xiàn)代企業(yè)運營的繁雜性和不可測性更是加劇了這一問題的嚴重性，然而大量的研究結(jié)果顯示，通過制訂一套合理有用的薪酬激勵體系能夠緩解這一問題。在知識經(jīng)濟時代，企業(yè)間的相爭奪的就是人才，作為信息技術(shù)行業(yè)上市公司核心資源的高管更是企業(yè)相爭的焦點，如何合理鼓勵他們來為企業(yè)價值最大化作出最大貢獻成為信息技術(shù)行業(yè)企業(yè)進步的關(guān)鍵。
　　選用在2010年12

2、月31日前上市的滬深兩市所有A股信息技術(shù)行業(yè)上市公司信息，以2011-2014年四年的數(shù)據(jù)為樣本，對數(shù)據(jù)進行篩選和處理后最后得出110家企業(yè)的數(shù)據(jù)，然后，在選取變量、提出假設(shè)、建立多元線性回歸模型的前提下，采用統(tǒng)計學相關(guān)理論知識和SPSS軟件對信息技術(shù)業(yè)上市公司的高管薪酬和公司績效的關(guān)系進行了探究。
　　通過實證研究得出如下結(jié)論：(1)信息技術(shù)業(yè)上市公司高管薪酬在2011-2014年之間整體上呈逐年遞增態(tài)勢；(2)信息技術(shù)業(yè)企業(yè)大

3、部分都會選擇經(jīng)濟發(fā)達的東部地區(qū)，中西部信息技術(shù)業(yè)企業(yè)數(shù)量較少，另外，東部地區(qū)企業(yè)給予高管的報酬最高，兩極分化最嚴重，中部次之，位于偏遠的西部地區(qū)則最少；(3)從全樣本的研究結(jié)果來看，信息技術(shù)業(yè)上市公司高管薪酬與公司績效、公司規(guī)模、經(jīng)營風險水平和兩職兼任都變現(xiàn)出較強的正的相關(guān)性，與股權(quán)集中度和資產(chǎn)負債率也表現(xiàn)出很強的負的相關(guān)性；(4)從分類樣本的實證研究結(jié)果來看，東部地區(qū)的信息技術(shù)業(yè)企業(yè)高管薪酬與公司規(guī)模、凈資產(chǎn)收益率、公司所面臨的經(jīng)營風

4、險、公司兩職兼任都有很強的正的相關(guān)性，與股權(quán)集中度和資產(chǎn)負債率也都為較明顯的負的相關(guān)性，這一研究結(jié)論與全樣本下的研究結(jié)論相一致；中部地區(qū)信息技術(shù)業(yè)企業(yè)高管薪酬與公司規(guī)模、公司面臨的經(jīng)營風險為較強的正的相關(guān)性，與股權(quán)集中度和資產(chǎn)負債率都為負的相關(guān)關(guān)系，但都不太強，與公司兩職兼任和凈資產(chǎn)收益率都為不太明顯的正的相關(guān)性，表明中部地區(qū)信息技術(shù)行業(yè)上市公司的公司治理仍存在不合理之處，高管的薪酬與公司績效相掛鉤的效果不明顯；西部地區(qū)信息技術(shù)業(yè)企業(yè)高

5、管薪酬和公司規(guī)模表現(xiàn)為較強的正的相關(guān)性，與股權(quán)集中度和資產(chǎn)負債率則為較強的負的相關(guān)性，與經(jīng)營風險、兩職兼任和凈資產(chǎn)收益率都顯現(xiàn)出不強烈的正的相關(guān)性，由此可以看出，西部地區(qū)的信息技術(shù)業(yè)企業(yè)與中部地區(qū)的信息技術(shù)業(yè)企業(yè)面臨著同樣的問題即公司治理制度仍不合理，高管薪酬與公司績效尚未完全掛鉤，公司治理結(jié)構(gòu)和高管薪酬制度有待進一步的改善。
　　根據(jù)實證研究結(jié)果，從公司治理制度方面和薪酬激勵制度方面提出了一些政策性建議，通過對高管薪酬與公司績效