創(chuàng)新效率對(duì)公司績(jī)效和市值的影響——基于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的實(shí)證研究.pdf_第1頁(yè)
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1、中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于由投資和出口拉動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)創(chuàng)新的轉(zhuǎn)型期,而創(chuàng)業(yè)板的成立正是為中國(guó)高新技術(shù)企業(yè)提供了直接融資的渠道,鼓勵(lì)企業(yè)的自主創(chuàng)新,此時(shí),研究企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效和價(jià)值的影響是十分必要的。
　　本文利用Fama-MacBeth回歸模型檢驗(yàn)了專(zhuān)利數(shù)量與研發(fā)投入的比值,即創(chuàng)新效率與創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和市值的關(guān)系。回歸模型發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新效率對(duì)企業(yè)當(dāng)年的凈資產(chǎn)收益率和每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量有顯著正影響,同時(shí)我們也發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新效率與當(dāng)年企業(yè)

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