創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效的影響研究.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效的創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效的影響研究影響研究ResearchabouttheimpactofequitystructureonthecpateperfmanceoflistedcompaniesonGEM學科專業(yè)：會計學研究生：鐘晗睿指導教師：梅世強副教授天津大學管理與經(jīng)濟學部二零一四年十二月中文摘要中文摘要在公司規(guī)模、業(yè)務范疇與發(fā)展模式方面，創(chuàng)業(yè)板上市公司與主板、中小板上市公司具有顯著的差異。在

2、股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效影響上，創(chuàng)業(yè)板上市公司具有其自身特點。為了探索創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效產(chǎn)生的影響，本文以國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市公司在2013年的數(shù)據(jù)為樣本，以凈資產(chǎn)收益率、每股收益和由主成分分析法得到的綜合性指標作為被解釋變量共同表征創(chuàng)業(yè)板上市公司績效，以第一大股東持股比例、高管持股比例、國有股比例、法人股比例和流通股比例共同作為解釋變量來表征創(chuàng)業(yè)板上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立模型并通過回歸分析進行實證研究。為了避免單組數(shù)據(jù)可能存在的偏差

3、，本文選取了三組被解釋變量進行回歸。綜合三組回歸的研究結(jié)果可以得出：創(chuàng)業(yè)板上市公司績效與第一大股東持股比例以及高管持股比例成較為顯著的正相關(guān)關(guān)系，與流通股比例成較為顯著的負相關(guān)關(guān)系，國有股比例和法人股比例對公司績效的影響不顯著。而此結(jié)論與之前學者對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的相關(guān)結(jié)論略有不同，本文認為這與創(chuàng)業(yè)板上市公司所處的發(fā)展特定階段和自身的特點有關(guān)。在分析驗證創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效影響的基礎上，本文給出了針對創(chuàng)業(yè)板上市公司