我國創(chuàng)業(yè)板上市公司實施股權(quán)激勵對公司績效的影響——基于安科生物的案例研究.pdf

1、近年來，股權(quán)激勵制度逐漸受到我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的熱捧，因為在創(chuàng)業(yè)板上上市的公司大多屬于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，所處的競爭環(huán)境比較激烈、產(chǎn)品研發(fā)時間長、更新?lián)Q代比較快，所以進行股權(quán)激勵可以留住關(guān)鍵職工、提升公司業(yè)績。但是由于我國的創(chuàng)業(yè)板成立不久，制度還不完善，實施過程中還存在許多問題，所以實施股權(quán)激勵到底能否為創(chuàng)業(yè)板上市公司帶來期望的效果，還有待進一步研究。
　　本文在研究創(chuàng)業(yè)板上市公司的整體狀況后，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市公司存在實施范圍廣、激勵對象集

2、中于中層以上管理人員和股票來源集中于發(fā)行新股方式等特點，同時也存在激勵方案失敗率高、實施激勵的行業(yè)分布不均勻、激勵模式過于單一、激勵有效期短、激勵對象的業(yè)績評價指標以及行權(quán)價格不合理等問題。在此基礎(chǔ)上本文選取了其中典型的對科研要求比較高的公司----安科生物進行了案例研究。安科生物在上市后先后進行了兩次股權(quán)激勵，由于第二次才剛剛開始，所以本文著重對安科生物進行的第一次股權(quán)激勵進行分析。通過分析安科生物股權(quán)激勵的激勵動機、實施過程、股權(quán)激

3、勵方案內(nèi)容、激勵之后的市場反應(yīng)、激勵之前與激勵之后的財務(wù)比較、人員結(jié)構(gòu)變化等方面內(nèi)容，發(fā)現(xiàn)此次股權(quán)激勵計劃對于安科生物的未來發(fā)展、人才引進和業(yè)績提升等都發(fā)揮了一定作用，但是各項指標反應(yīng)并不明顯。經(jīng)過進一步研究后發(fā)現(xiàn)主要是由行權(quán)條件單一、激勵數(shù)量過少、行權(quán)價格設(shè)置不合理、激勵期限較短和績效考核指標設(shè)置不合理等原因造成的。在綜合中國創(chuàng)業(yè)板公司實施股權(quán)激勵的整體狀況和安科生物案例的基礎(chǔ)上，總結(jié)了其實施股權(quán)激勵方案的特點，并針對存在的問題提出了