上市銀行公司治理對現(xiàn)金股利政策的影響研究.pdf

1、作為公司財務決策的核心內容之一，現(xiàn)金股利政策關系到公司的股東等多方主體的直接利益，因此受到極大的關注。公司出于什么動機發(fā)放現(xiàn)金股利，發(fā)放金額的多少以及這種發(fā)放行為的持續(xù)性均是焦點所在。而要找到現(xiàn)金股利分配行為的源頭，就需要探究究竟是什么原因引致公司的股利發(fā)放行為。從不同角度作為切入點對現(xiàn)金股利發(fā)放行為展開研究會得出不同的結論。近年來，現(xiàn)金股利的代理理論得到了學界較大的認可。代理問題是公司治理的根本，由此可以看出，公司治理對于現(xiàn)金股利政策

2、也具有解釋力。
　　商業(yè)銀行由于承擔國內資金融通的重要中介功能，是我國的命脈產業(yè)，具有其獨有的行業(yè)特殊性，不論是受到的監(jiān)管還是自身的經(jīng)營管理，相對其他行業(yè)而言都有諸多不同之處。在我國證券市場進行股權分置改革的過程中，上市銀行為了進一步提高自身的治理水平，在很多方面作出了改革，其治理情況有了較大的改變，現(xiàn)金股利分配也逐漸轉變，因此，有必要研究上市銀行公司治理對其現(xiàn)金股利政策的影響形成對這方面理論的補充。
　　為了探求商業(yè)銀行這

3、個特殊行業(yè)其公司治理對現(xiàn)金股利政策產生的影響，本文首先從理論方面梳理公司治理、現(xiàn)金股利政策兩個領域的已有研究成果，然后介紹我國16家上市商業(yè)銀行的公司治理以及現(xiàn)金股利發(fā)放的現(xiàn)狀并加以歸納，再以實證分析的方法探究這些研究對象公司治理對現(xiàn)金股利政策的作用。
　　實證結果顯示:第一大股東持股比例與銀行現(xiàn)金股利分配力度正相關，即股權集中度越高，現(xiàn)金股利分配越多;第二大股東持股比例越大，現(xiàn)金股利分配越多。即具有一定話語權的第二大股東的存在可