對我國上市公司現(xiàn)金股利政策的研究.pdf

1、從1999年《中華人民共和國證券法》的頒布實施到我國股權分置改革的基本完成，在短短十幾年的時間里，我國證券市場不斷地發(fā)展完善，取得了一定的成績。但是，在肯定成績的同時還應認識到與西方發(fā)達國家成熟的證券市場相比，我國證券市場在證券法規(guī)、監(jiān)督管理等方面還存在諸多的問題。例如我國上市公司現(xiàn)金股利分配政策不規(guī)范就是問題之一，表現(xiàn)主要有：上市公司現(xiàn)金股利分紅的意識不夠、許多上市公司甚至不發(fā)放現(xiàn)金股利、以及現(xiàn)金股利發(fā)放的穩(wěn)定性和連續(xù)性較差等。這些問

2、題的存在都不利于我國證券市場的健康發(fā)展，因此對我國上市公司現(xiàn)金股利政策的研究是非常必要且富有意義的。
　　 股利分配政策作為上市公司核心的財務政策之一，與公司管理者以及投資者的利益都息息相關，因而受到了廣泛的關注，也成為了國內外學者研究的焦點。西方學者對股利政策的研究起步較早，形成了如MM理論、稅收差異理論、信號理論及代理成本理論等經典的股利政策理論。
　　 本文研究的主要目的在于運用具體的數(shù)據(jù)分析我國上市公司現(xiàn)金股利政

3、策的各種影響因素，以及各因素對我國上市公司現(xiàn)金股利政策起到怎樣的影響，最后根據(jù)研究結果提出了一些對策建議。
　　 結合西方經典的股利政策理論并在國內外學者相關研究成果的基礎上，首先對我國上市公司現(xiàn)金股利分配的現(xiàn)狀及影響因素，結合實際的數(shù)據(jù)進行了分析。在此基礎上，針對我國A股市場上市公司的股利分配情況，選取了10個影響我國上市公司現(xiàn)金股利分配的變量從2006至2008三年的數(shù)據(jù)，運用統(tǒng)計分析、主成分分析及多元線性回歸分析的實證方法