“主導(dǎo)型”與“跟風(fēng)型”主并購企業(yè)的并購績效評估.pdf

1、在中國資本市場上，并購是一個永恒的話題。一方面，并購不僅僅帶給主并購企業(yè)更多的利潤增長點(diǎn)，更可能讓一個瀕臨危機(jī)的企業(yè)起死回生。另一方面，也給相關(guān)主并購企業(yè)的投資者帶來了可觀的短期利潤。因此，國內(nèi)外學(xué)者對于并購的研究也非常深入，無論從并購動機(jī)、并購行為、并購影響因素和并購績效方面，都有大量的可供參考的資料。但隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和二級市場環(huán)境的變化，國內(nèi)對于并購案例中并購績效的研究也逐漸深入，從近年來的文獻(xiàn)來看，通過科學(xué)分類并購企業(yè)和相關(guān)并購

2、標(biāo)的，討論不同情況下并購績效的文獻(xiàn)數(shù)量也逐漸增多，對于這方面的細(xì)分研究也就顯得十分必要。
　　本文將著眼于并購績效進(jìn)行研究，結(jié)合近期文獻(xiàn)的理論內(nèi)容，首先介紹與并購有關(guān)的相關(guān)的概念和本文主要運(yùn)用的績效評估方法。與此同的提出了具體研究思路，即以科學(xué)分類、提出假說、實(shí)證研究、得出結(jié)論的具體流程考察不同類型主并購企業(yè)的并購績效。其次，本文著重介紹了并購績效方面的國內(nèi)外文獻(xiàn)，闡述了本文思路的來源，通過從并購時(shí)點(diǎn)、并購意愿等內(nèi)容將主并購企業(yè)劃

3、分為“主導(dǎo)型”和“跟風(fēng)型”主并購企業(yè)，提出自己關(guān)于不同類型的主并購企業(yè)并購績效的假說。在實(shí)證分析中，筆者主要利用事件分析法、財(cái)務(wù)分析法等分別考察了2000年初科技網(wǎng)絡(luò)概念股和2011年后的創(chuàng)業(yè)板上市公司的短期、長期并購績效，得出了不同類型主并購企業(yè)的并購績效差異。從實(shí)證結(jié)果上看，結(jié)論對于之前提出的假說有著部分的支持，而對于得到的一些其他附屬結(jié)論，本文在第五章對“主導(dǎo)型”和“跟風(fēng)型”主并購企業(yè)的對比分析具體闡述。
　　本研究有助于豐