P2P網(wǎng)絡(luò)借貸博弈與計量分析.pdf

1、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為新興的民間借貸方式，以其線上借貸靈活、快捷為優(yōu)勢，受到越來越多個人和中小企業(yè)投融資者的關(guān)注，在投融資渠道的拓展方面起到了積極的作用。然而，由于近年來平臺的爆炸式增長及網(wǎng)絡(luò)借貸本身線上交易信息不對稱的特點，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)突顯出很多問題。隨著2016年8月《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》的頒布，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管有了制度依據(jù)，并且為了平臺能適應(yīng)新的監(jiān)管環(huán)境，《暫行辦法》還提供了十二個月的整改期。在相關(guān)監(jiān)管措

2、施尚未落地的背景下，對網(wǎng)絡(luò)借貸信用問題及平臺管理展開研究，無疑具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。
　　本文研究的主要問題包括以下幾點：首先，針對網(wǎng)絡(luò)借貸的信用風(fēng)險問題進行研究，并指出網(wǎng)絡(luò)借貸的信用風(fēng)險來源于貸前的逆向選擇和貸后借款人的道德風(fēng)險；其次，針對網(wǎng)絡(luò)平臺對借款人信息審核的監(jiān)管難落實的問題進行分析，建立平臺與監(jiān)管機構(gòu)之間的博弈模型；最后，對影響網(wǎng)絡(luò)借貸成功率的因素進行實證分析。針對研究的問題，本文的創(chuàng)新和結(jié)論主要體現(xiàn)在如下三個方

3、面：
　　第一，網(wǎng)絡(luò)借貸前信號博弈模型構(gòu)建及貸后委托代理理論的引入。本文通過分別構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)借貸前的信號傳遞模型和網(wǎng)絡(luò)借貸后的委托代理模型對借貸過程中借款人信用問題進行博弈分析。研究結(jié)果表明信用級別可以作為有效的傳遞信號對高質(zhì)量和低質(zhì)量的借款人進行區(qū)分，其中高質(zhì)量的借款人為了將自己與低質(zhì)量借款人區(qū)分開來，需要付出提升自身信用級別的額外成本。同時還提出采用可變動借款利率的分期還款方式可以降低借款人的違約率，緩解貸后道德風(fēng)險問題的發(fā)生。<

4、br>　　第二，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺信息審核與監(jiān)管的演化博弈模型構(gòu)建。針對在不同的監(jiān)管力度下，平臺對借款標的審核與否這一問題，構(gòu)建平臺同監(jiān)管部門之間的演化博弈模型，并繪制雙方的演化博弈動態(tài)圖。研究發(fā)現(xiàn)，雙方博弈不存在一個演化穩(wěn)定策略均衡點，監(jiān)管部門和平臺都會根據(jù)對方的行為選擇不斷調(diào)整自身的策略，并無限循環(huán)下去。同時還發(fā)現(xiàn)，可以通過提高懲罰力度、降低平臺信息審核的成本以及降低平臺不審核時獲得的額外收益三種方式提升平臺對借款標進行審核的概率，以降低