P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的定價與規(guī)制分析.pdf

1、P2P網(wǎng)貸平臺近年來發(fā)展迅猛，在滿足社會各階層對資金的需求方面發(fā)揮了重要作用，但是同時也出現(xiàn)了很多問題，很多平臺快速倒閉破產(chǎn)，甚至欺詐跑路，對P2P網(wǎng)貸市場的發(fā)展造成很大的負面影響。因此，亟待相關(guān)理論的深入研究及政府政策的適時跟進。
　　本研究主要圍繞P2P網(wǎng)貸平臺的定價以及平臺的規(guī)制分析進行。關(guān)于P2P網(wǎng)貸平臺定價方面，通過建立不同市場結(jié)構(gòu)平臺在不同收費方式下的定價模型分析了各個因素是如何影響平臺利潤最大化時的定價的，并為平臺對

2、投資者與借款者實施非對稱性定價提供了理論依據(jù)。運用勒納指數(shù)分析了平臺的壟斷定價能力，判斷平臺在定價中是否具有很強的市場勢力。福利分析結(jié)果表明用戶綜合網(wǎng)絡(luò)外部性的存在會增加平臺的社會總福利，并且P2P網(wǎng)貸市場存在過度競爭問題。在P2P網(wǎng)貸平臺規(guī)制方面，本文分為平臺運行模式的風險規(guī)制及平臺定價的規(guī)制分析兩部分。其中在平臺運行模式及風險規(guī)制中，首先對平臺的運行模式進行了分類，并闡述了平臺在我國發(fā)展過程中出現(xiàn)了異化問題，導(dǎo)致平臺面臨眾多的風險。

3、在分析了風險的基礎(chǔ)上，提出了相應(yīng)的規(guī)制建議。在平臺的定價規(guī)制中，本文先對網(wǎng)貸平臺定價中出現(xiàn)的一些“特征”進行分析，看是否需要規(guī)制部門介入，之后對網(wǎng)貸市場中存在的過度競爭問題提出了規(guī)制建議。研究表明：⑴通過對P2P網(wǎng)貸市場的SCP范式分析得出平臺市場的集中度非常低，根據(jù)植草益市場結(jié)構(gòu)分類方法得到P2P網(wǎng)貸市場屬于分散競爭型市場，集中度最低的一種市場類型。并且市場的進入壁壘比較低，只要有一定的資金就可進入該市場，造成市場上平臺數(shù)量眾多，且平

4、臺差異化水平較低，同質(zhì)平臺數(shù)量眾多，平臺之間存在過度競爭問題。⑵通過分析國內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺不同運行模式的發(fā)展狀況，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)異化問題，平臺業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向類金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，但是并沒有相應(yīng)的監(jiān)管措施，導(dǎo)致平臺在經(jīng)營中面臨多種風險。⑶通過建立不同市場結(jié)構(gòu)類型不同收費方式下P2P網(wǎng)貸平臺定價模型，分析得出影響平臺利潤最大化定價的主要因素為平臺用戶之間綜合網(wǎng)絡(luò)外部性、用戶對平臺的需求價格彈性、平臺匹配率成功率、用戶在平臺上的交易次數(shù)、平臺

5、提供產(chǎn)品或服務(wù)的差異化水平。并且為網(wǎng)貸平臺實施非對稱定價找到了理論依據(jù)：投資者對借款者的綜合網(wǎng)絡(luò)外部性大于后者對前者的綜合網(wǎng)絡(luò)外部性。其次，運用勒納指數(shù)對平臺是否具有壟斷定價能力進行了分析，得出P2P網(wǎng)貸平臺的定價能力受到用戶綜合網(wǎng)絡(luò)外部性的限制。最后，對競爭性交易平臺的定價進行了福利分析，得出平臺用戶的綜合網(wǎng)絡(luò)外部性與平臺的社會總福利成正比。并且得到平臺之間差異化越小，市場上同質(zhì)平臺數(shù)量越多，競爭越激烈，會使平臺的社會總福利產(chǎn)生大的波