油船期租價(jià)格與BDTI相關(guān)性研究.pdf

1、原油運(yùn)輸行業(yè)是一個(gè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)極高的行業(yè)，瞬息萬(wàn)變的運(yùn)價(jià)給航運(yùn)市場(chǎng)參與者帶來(lái)了巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于航運(yùn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的最好途徑就是最大程度的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)成本。因此，如何將油船期租費(fèi)用鎖定在一定范圍內(nèi)，或者說(shuō)預(yù)測(cè)油船期租價(jià)格的波動(dòng)對(duì)航運(yùn)企業(yè)來(lái)說(shuō)有重要意義。
　　本文研究的主要問(wèn)題就是不同期限結(jié)構(gòu)的運(yùn)費(fèi)價(jià)格與BDTI之間的相互作用關(guān)系。具體的研究對(duì)象是三類不同載重噸以及分別對(duì)應(yīng)的三種不同期限結(jié)構(gòu)的油船運(yùn)費(fèi)價(jià)格。研究方法采用定量與定性相

2、結(jié)合的方式，在定量研究中，針對(duì)向量自回歸VAR模型進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析與方差分解分析;針對(duì)VEC模型探索變量間是否具有長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系以及短期影響程度如何。采用這樣關(guān)于時(shí)間序列研究的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型是一種縱向的分析，不同載重噸的油船數(shù)據(jù)之間的對(duì)比，是一種橫向分析。研究結(jié)果表明，第一，各船型不同期限結(jié)構(gòu)的運(yùn)費(fèi)以及BDTI均為非正太分布，即各船型不同期限結(jié)構(gòu)的運(yùn)費(fèi)以及BDTI的波動(dòng)性較強(qiáng)，規(guī)律性不明顯。但是，油船運(yùn)費(fèi)價(jià)格走勢(shì)與BDTI走勢(shì)基本相同。第

3、二，就受到?jīng)_擊后的反應(yīng)來(lái)看，BDTI更為強(qiáng)烈，運(yùn)費(fèi)價(jià)格的響應(yīng)水平不及BDTI。第三，就不同期限結(jié)構(gòu)的運(yùn)費(fèi)價(jià)格和BDTI之間的相互影響來(lái)看，不同期限結(jié)構(gòu)的運(yùn)費(fèi)價(jià)格主要是受自身的影響，其次是受BDTI的影響。第四，一年期、三年期、五年期運(yùn)費(fèi)價(jià)格與BDTI之間存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系，短期也存在相互影響，但是，比較而言，長(zhǎng)期影響明顯強(qiáng)于短期影響。
　　綜合上述研究結(jié)論，油船經(jīng)營(yíng)者或其他利益相關(guān)者可以從整體上把握油船運(yùn)輸市場(chǎng)期租價(jià)格的動(dòng)向，適當(dāng)