并購對公司治理質(zhì)量影響的研究.pdf

1、近些年中國上市公司的并購活動非常頻繁,從理論上講,并購應(yīng)該能起到優(yōu)化資源配置,提高公司業(yè)績,提高公司治理質(zhì)量的目的。但是,在我國,上市公司的并購行為是否真的會改善上市公司的公司治理水平,我國上市公司并購的目的是否是為了改善公司治理質(zhì)量,提升公司價值。本文中對這個問題進(jìn)行了深入的分析。
　　首先,文章從并購和公司治理兩個方面進(jìn)行了理論分析和文獻(xiàn)綜述。在闡述并購理論時,先后闡述了并購定義、并購動機(jī)、并購方式、并購績效、并購歷史階段以及

2、并購改進(jìn)公司治理渠道。在闡述公司治理理論時,先后闡述了公司治理定義、公司治理理論以及公司治理評價體系。接著本文從并購對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)影響、并購對公司董事會影響、并購對公司管理層激勵影響以及并購對公司績效影響四個方面進(jìn)行文獻(xiàn)綜述。這一部分既為下文研究中選取公司治理指標(biāo)提供了依據(jù),同時也為后文研究分析奠定了理論基礎(chǔ)。
　　然后,運(yùn)用實證研究的方法對并購對公司治理質(zhì)量的影響進(jìn)行了數(shù)據(jù)分析,在前文理論研究的基礎(chǔ)上提出三個假設(shè),即并購能夠改善

3、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、并購能夠改善公司董事會治理水平、并購能夠改善公司管理層治理水平。并從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會、管理層激勵三個維度中選取了三個典型的指標(biāo),以2009年-2012年最近四年間深滬兩市的上市公司為樣本。運(yùn)用描述性統(tǒng)計、回歸分析等多種分析方法對這四年中發(fā)生并購活動和未發(fā)生并購活動的上市公司的公司治理水平進(jìn)行對比分析。
　　最后,根據(jù)分析結(jié)果得出結(jié)論,即并購能夠改善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、并購能夠提高上市公司董事會治理水平、并購能夠增強(qiáng)上市