基于實物期權(quán)的PPP項目特許價格決策研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、PPP(Public-Private-Partnership)模式又稱“公私合作伙伴”模式，是指在私人投資者和公共部門之間，進行風險和收益的合理分配，從而實現(xiàn)私人投資者和公共部門的“雙贏”或“多贏”。近些年來，PPP模式受到越來越多的投資者及政府的青睞。其中PPP項目的特許價格是決定項目成敗的重要參數(shù)，其重要程度不言而喻。在傳統(tǒng)的特許價格決策模型中，最大的誤區(qū)就是忽略了項目的柔性和管理的靈活性即隱含的期權(quán)所帶來的價值，致使項目計算價值小

2、于項目實際價值，結(jié)果導致特許價格偏離實際正常的水平。
　　本文在前人研究的基礎上，首先系統(tǒng)性分析了PPP項目特許價格的影響因素;其次針對上述影響因素引入實物期權(quán)理論對各影響因素進行期權(quán)的識別，并計算得到期權(quán)的價值;再次通過期權(quán)與傳統(tǒng)特許價格決策模型結(jié)合，得到更符合實際情況的基于實物期權(quán)的特許價格決策模型;最后本文通過結(jié)合具體案例，進行分析，驗證上述引用期權(quán)思想構(gòu)建的新的特許價格決策模型。本文通過引入實物期權(quán)的思想，為PPP特許價格

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