美國(guó)反托拉斯法并購(gòu)控制“實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)”研究.pdf

1、并購(gòu)對(duì)市場(chǎng)具有雙重作用,一方面,并購(gòu)能夠促進(jìn)規(guī)模集聚、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展;另一方面,并購(gòu)的結(jié)果直接導(dǎo)致了競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量的減少和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改變,造成壟斷力量的形成,從而破壞競(jìng)爭(zhēng)秩序。如果放任企業(yè)實(shí)施并購(gòu),勢(shì)必導(dǎo)致壟斷或寡頭壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的出現(xiàn),從而限制市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),損害社會(huì)福利。因此,并購(gòu)控制制度也就成了各國(guó)反壟斷法律制度中重要的組成部分。
　　 正因?yàn)椴①?gòu)行為具有增強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)和限制競(jìng)爭(zhēng)的雙重屬性,決定是否禁止一項(xiàng)并購(gòu)的實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定就顯得

2、尤為重要。事實(shí)上,實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)的選擇以及在規(guī)制過(guò)程中寬嚴(yán)尺度的掌握可以從一個(gè)側(cè)面反映出一國(guó)在特定的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境下反壟斷政策的核心理念和基本格調(diào),直接體現(xiàn)了反壟斷法的價(jià)值取向。
　　 2007年8月1日《中華人民共和國(guó)反壟斷法》的頒布標(biāo)志著我國(guó)“自由企業(yè)大憲章”的誕生。其中,作為反壟斷法核心內(nèi)容之一的“經(jīng)營(yíng)者集中”部分,引起了社會(huì)的廣大關(guān)注。然而,我們應(yīng)該看到,并購(gòu)控制方面的制度建設(shè)仍然處于起步階段,亟需借鑒國(guó)外成熟的立法經(jīng)驗(yàn)。

3、r>　　 美國(guó)是世界上最早通過(guò)“經(jīng)濟(jì)憲法”——反托拉斯法對(duì)并購(gòu)加以規(guī)制的國(guó)家。《克萊頓法》第七條中確定了實(shí)質(zhì)性減少競(jìng)爭(zhēng)(SLC-substantiallesseningofcompetition)標(biāo)準(zhǔn)。但是,由于政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和學(xué)術(shù)的爭(zhēng)鳴,美國(guó)并購(gòu)控制實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)在適用上的寬嚴(yán)幅度起伏不定、左右搖擺的狀態(tài)中,經(jīng)歷了從重“結(jié)構(gòu)”到重“效率”轉(zhuǎn)變的過(guò)程。
　　 哈佛學(xué)派與民粹主義的互動(dòng),構(gòu)成了20世紀(jì)80年代以前美國(guó)反托拉斯政策

4、的主流思想,出于對(duì)經(jīng)濟(jì)集中化趨勢(shì)的擔(dān)心、對(duì)地方控制的偏好對(duì)小企業(yè)等市場(chǎng)弱勢(shì)力量的同情等思潮的影響,并購(gòu)控制實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)受到了“結(jié)構(gòu)主義”顯著影響,市場(chǎng)份額在對(duì)并購(gòu)反壟斷效果的評(píng)價(jià)中甚至起到了決定性的作用。與此同時(shí),芝加哥學(xué)派對(duì)主張政府干預(yù)的凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)和哈佛學(xué)派的“結(jié)構(gòu)主義”提出了越來(lái)越多的質(zhì)疑,認(rèn)為效率應(yīng)當(dāng)是反托拉斯法的唯一目標(biāo)。在“效率主義”觀點(diǎn)的影響下,執(zhí)法和司法機(jī)關(guān)在對(duì)并購(gòu)案件進(jìn)行審查時(shí)在考察市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上,更多地開(kāi)始關(guān)注并購(gòu)后產(chǎn)

5、生的效率和其他相關(guān)因素。
　　 實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)的變化體現(xiàn)該反壟斷法律保護(hù)客體的變化,直接反映了一國(guó)反壟斷法律的核心價(jià)值的位移。本文選擇對(duì)美國(guó)反托拉斯法并購(gòu)控制的實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)作為研究對(duì)象,以期管中窺豹,解析美國(guó)經(jīng)濟(jì)自由主義和經(jīng)濟(jì)民主主義思想的發(fā)展,并考察美國(guó)如何通過(guò)法律手段對(duì)公平和效益兩大價(jià)值進(jìn)行協(xié)調(diào)。
　　 本文共分為四個(gè)部分。
　　 第一章是并購(gòu)控制及其實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)的概述,筆者依次對(duì)并購(gòu)概念、并購(gòu)的分類(lèi)、并購(gòu)控制的必要性、并

6、購(gòu)控制的方式以及并購(gòu)控制實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題進(jìn)行了探討和論述。筆者認(rèn)為,反壟斷法上的并購(gòu)控制概念有著廣泛的含義,并且,企業(yè)合并的監(jiān)控制度與發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)在總體上并不矛盾,甚至是相輔相承的關(guān)系。
　　 第二章介紹美國(guó)反托拉斯法有關(guān)并購(gòu)控制實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)的沿革。此部分結(jié)合理論、立法、政策和司法的分析,反映美國(guó)不同時(shí)期并購(gòu)控制實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)的不同特點(diǎn),揭示美國(guó)并控制的實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)從重“結(jié)構(gòu)”到重“效率”的轉(zhuǎn)變過(guò)程。
　　 第三章對(duì)美國(guó)并購(gòu)控制實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)

7、行全方面的解構(gòu),根據(jù)美國(guó)橫向合并指南的步驟分別對(duì)市場(chǎng)界定、市場(chǎng)份額和集中度的考察、反競(jìng)爭(zhēng)效果的分析等方面進(jìn)行了論述,詳細(xì)地剖析了美國(guó)并購(gòu)控制實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)具體適用。
　　 第四章介紹并購(gòu)控制實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)在適用中的豁免事由,包括市場(chǎng)進(jìn)入、效率和破產(chǎn),從側(cè)面反映美國(guó)并購(gòu)控制的價(jià)值取向。
　　 第五章通過(guò)比較中美反壟斷制度和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不同分析如何根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展特點(diǎn)借鑒美國(guó)并購(gòu)控制的實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)保護(hù)有效競(jìng)爭(zhēng)。筆者認(rèn)為我國(guó)反壟斷法對(duì)并購(gòu)應(yīng)采