AIG金融衍生品投資失敗案例探討——基于COSO內(nèi)部控制視角.pdf

1、金融衍生品是指其價(jià)值隨標(biāo)的資產(chǎn)不斷變化的合約。伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，金融衍生品得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。但是關(guān)于金融衍生品的利弊，學(xué)術(shù)界眾說(shuō)紛紜。一方面，金融衍生品被認(rèn)為是規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的有效手段；另一方面，金融衍生品又被看作是投機(jī)者獲取暴利的工具。在2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，華爾街的眾多金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉，一個(gè)很重要的原因就是企業(yè)沒(méi)有建立一套行之有效的內(nèi)部控制系統(tǒng)，忽視了對(duì)金融衍生業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理。美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(American Internatio

2、nal Group)，通常簡(jiǎn)稱(chēng)AIG，是一家全球員工超過(guò)6萬(wàn)人的跨國(guó)保險(xiǎn)公司。AIG在世界范圍內(nèi)享有很高的聲譽(yù)，業(yè)務(wù)遍及全球各地。由于金融衍生品投資失敗，AIG陷入了歷史上最為嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，最終被美國(guó)政府接管。AIG金融衍生品投資失敗，內(nèi)部控制失效是重要原因。首先，AIG的董事會(huì)設(shè)立了激進(jìn)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，該集團(tuán)的員工都以利潤(rùn)最大化作為自己的工作目標(biāo)，忽視了對(duì)金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理。AIG沒(méi)有建立合理的績(jī)效考核機(jī)制，員工的薪酬與當(dāng)期收入掛鉤

3、，為了擴(kuò)大當(dāng)期銷(xiāo)售收入，AIG的員工大量從事高風(fēng)險(xiǎn)高收益的證券交易，最終使得AIG陷入了嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)。其次，針對(duì)金融衍生業(yè)務(wù)，AIG沒(méi)有設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和衍生業(yè)務(wù)交易都由交易部門(mén)完成，交易人員為了個(gè)人利益，可能會(huì)調(diào)低風(fēng)險(xiǎn)水平。由于金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)總是不斷地變化，企業(yè)必須對(duì)金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行持續(xù)不斷的監(jiān)控。AIG沒(méi)有建立實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估系統(tǒng)，從而不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)，也就無(wú)法采取有效措施處理這些風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)

4、，AIG也沒(méi)有設(shè)立獨(dú)立的金融衍生業(yè)務(wù)管理部門(mén)，無(wú)法對(duì)衍生業(yè)務(wù)進(jìn)行獨(dú)立的監(jiān)督和管理，這也是AIG內(nèi)部控制失效的重要原因。本文基于COSO內(nèi)部控制的視角，對(duì)AIG金融衍生品投資失敗的原因進(jìn)行分析，提出自己的看法。首先，企業(yè)應(yīng)當(dāng)構(gòu)建健康的內(nèi)部控制環(huán)境，制定合理的績(jī)效考核機(jī)制，遏制交易人員自私自利行為的發(fā)生。其次，企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)立獨(dú)立于交易部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別部門(mén)，并設(shè)立實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別系統(tǒng)，從而對(duì)金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)不斷的監(jiān)控。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立的

5、金融衍生業(yè)務(wù)管理部門(mén)，該部門(mén)直接向董事會(huì)報(bào)告。企業(yè)還可以制定專(zhuān)門(mén)的衍生業(yè)務(wù)指導(dǎo)手冊(cè)，定期或者不定期的就指導(dǎo)手冊(cè)上的內(nèi)容對(duì)業(yè)務(wù)人員進(jìn)行考核，使交易人員遵守職業(yè)道德和保持專(zhuān)業(yè)勝任能力。
　　本研究分為六個(gè)部分：第一部分為引言，介紹本文的研究背景和相關(guān)理論的文獻(xiàn)綜述，提出自己的研究思路與方法。第二部分介紹金融衍生工具和內(nèi)部控制的相關(guān)理論。第三部分，對(duì)AIG公司的建立與發(fā)展，次貸危機(jī)以及相關(guān)的金融衍生工具進(jìn)行介紹。第四部分，以COSO內(nèi)部