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1、重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文基于行為金融視角的A、B股分割證券市場(chǎng)實(shí)證研究姓名：龔珍申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：陸靜201004重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文英文摘要IIABSTRACTSecuritiesMarketSegmentationisaphenomenonthatsomeindicatsofthesecuritiesissuedbythesamelistedcompaniesindifferentstockmarketssucha
2、sthepricetheyieldratetherisksoonhavedifferentperfmancebecauseoftheobstaclestocirculationtheastrictionoftransactionalrulesthedifferenceofinfmationtransferinthesedifferentstockmarket.Thisphenomenoncanhindertheefficientflow
3、oftheinfmationinstockmarketaffectthevalidityofthestockmarketassetpricingreducetheefficiencyofthemarket.Alloftheseleadtheresearchaboutsecuritiesmarketsegmentationtobeoneofthemostpopularresearchesinthelast30years.Becauseof
4、thecapitalrationingstockmarket’shistyChinesestockmarketalsohaveseveremarketsegmentationphenomenonthepriceofthesecuritiesissuedbythesamelistedcompaniesisdifferentfromeachotherintheAsharetheBshare.Besidesameexceptionalphen
5、omenonisthatthepriceinBshareislowerthanthatinAsharethatisdifferentfromthecommonsituationintheinternationalstockmarket.Itiscalled“TheBsharediscountPuzzle”.InthispaperwestudyChinesestockmarketsegmentationattheangleofbehavi
6、alfinanceintroducethebehavialfinancemodelstotheresearchofAshareBshare.WeusedtheBAPMmodeltoexplainthereasonofBsharediscountpuzzleweusedtheIANMmodeltoanalysethemicrocosmicacterofABsharestockmarket.Theresearchresultsshowtha
7、tthenoisetraderexistinbothofABsharesstockmarketgenerallyTheNoiseTraderRisk(NTR)inBshareisgreaterthantheNTRinAshare.TheNoiseTraderRisk(NTR)inbothofABshareshasobviouseffectonstockreturnsitcanexplaintheBsharediscountpuzzleP
8、artially.TheBAPMbetainAsharestockmarketislargerthanthatinBsharestockmarkettheinfmationtradermaycrectthepricingerrsintroducedbythenoisetradersbuttheymayoverestimatethemagnitudeoftheerrsleadtotheresultof“Overreaction”.KeyW
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