高管薪酬對我國上市銀行效率影響的實(shí)證研究.pdf

1、商業(yè)銀行是我國經(jīng)濟(jì)體系中重要的構(gòu)成要素，其經(jīng)營管理狀況對社會(huì)資源配置以及我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都具有不可替代的作用。完善我國商業(yè)銀行治理機(jī)制，推動(dòng)商業(yè)銀行改革創(chuàng)新是我國轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要保證。效率作為銀行資源利用率以及綜合競爭力的體現(xiàn)，決定著銀行未來的發(fā)展方向，因此對其效率問題進(jìn)行研究對銀行業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)、提高績效具有重要意義。面對當(dāng)前復(fù)雜、激烈、多變的競爭壞境，中國銀行業(yè)只有不斷提高銀行效率，才能成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有力保障。然

2、而想要實(shí)現(xiàn)此目的，就需要優(yōu)化我國銀行的治理結(jié)構(gòu)，高管薪酬作為商業(yè)銀行治理問題的重要指標(biāo)，對于銀行效率的提升以及價(jià)值的創(chuàng)造具有重要意義。近年來，雖然很多學(xué)者都站在不同的視角上對不同商業(yè)銀行的效率值進(jìn)行測算并對影響效率值的因素進(jìn)行系統(tǒng)分析，以期為提高銀行效率找到有效措施，但是少有學(xué)者將公司治理中的高管薪酬指標(biāo)與銀行效率相結(jié)合進(jìn)行研究，研究高管薪酬對商業(yè)銀行效率的影響對完善銀行薪酬激勵(lì)制度具有特殊的意義。所以本文將以此作為研究點(diǎn)，選取我國16

3、家上市銀行作為研究樣本，以委托代理理論、公司治理理論以及效率理論作為理論支撐，并在借鑒國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)研究方法的基礎(chǔ)上，選取投入產(chǎn)出變量，運(yùn)用非參數(shù)DEA（數(shù)據(jù)包絡(luò)分析）方法，對樣本商業(yè)銀行2008年到2014年的成本效率、技術(shù)效率、純技術(shù)效率、規(guī)模效率和配置效率進(jìn)行測算以及評估分析。此外，通過建立混合面板數(shù)據(jù)模型，在引入影響商業(yè)銀行的規(guī)模、資源配置、盈利能力、流動(dòng)性等控制變量的基礎(chǔ)上進(jìn)行回歸分析，探究高管薪酬對上市銀行成本效率的影響程度

4、，根據(jù)實(shí)證結(jié)果提出改善經(jīng)營效率的針對性建議。
　　本文首先通過對樣本銀行測算出的效率值進(jìn)行橫向和縱向的對比后發(fā)現(xiàn):2008年-2014年我國上市商業(yè)銀行整體效率較高，并且呈現(xiàn)波動(dòng)上升趨勢。這說明我國目前商業(yè)銀行的穩(wěn)定性較強(qiáng)，內(nèi)部控制較為嚴(yán)密，治理水平較高，效益較為良好。這與我國商業(yè)銀行的金融體制改革深化，治理結(jié)構(gòu)完善，以及相對公平的競爭環(huán)境有著密不可分的關(guān)系;尤其是上市銀行中的城商行，不同效率值都呈現(xiàn)完全有效;城市商業(yè)銀行作為新興

5、的金融力量，不斷提高自己的效率，從而能夠在激烈的競爭中脫穎而出;股份制商業(yè)銀行與國有銀行以及城市商業(yè)銀行相比較，效率值略低，可能由于在樣本中股份制銀行數(shù)量較多，銀行之間存在差異化，這也說明股份制商業(yè)銀行需以效率為基礎(chǔ)完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu);國有商業(yè)銀行近年來效率也得到有效提高，這與國有銀行加強(qiáng)金融創(chuàng)新，平衡業(yè)務(wù)發(fā)展，并逐步實(shí)現(xiàn)上市有很大的關(guān)聯(lián)。
　　此外，通過對高管薪酬與上市商業(yè)銀行成本效率相關(guān)關(guān)系進(jìn)行多元線性回歸實(shí)證分析表明，在效率影

6、響因素中加入高管薪酬這一解釋變量后，模型的擬合程度較好。高管薪酬與上市銀行效率之間存在顯著的相關(guān)關(guān)系，且關(guān)系為倒U型，說明高管薪酬的變動(dòng)能夠較好的解釋上市銀行效率值的變動(dòng)。當(dāng)高管薪酬低于臨界值時(shí)高管薪酬與上市銀行效率呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，此時(shí)，銀行效率會(huì)隨著高管薪酬的增加而增加，但當(dāng)其高于臨界值時(shí)，高管薪酬與銀行效率呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，高管會(huì)忽略企業(yè)利潤最大化這一目標(biāo)，而選擇實(shí)現(xiàn)自身利益最大化。說明合理的高管薪酬有助于提高商業(yè)銀行的效率值，但當(dāng)

7、高管薪酬過高時(shí)，對銀行效率的影響為負(fù)面的。因此應(yīng)建立與商業(yè)銀行績效及風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)聯(lián)的薪酬考核激勵(lì)制度，完善長期薪酬激勵(lì)機(jī)制，提高股票期權(quán)、股權(quán)等長期薪酬的比例，更關(guān)注于長遠(yuǎn)利益，避免短期行為，從而實(shí)現(xiàn)市場化的薪酬機(jī)制。其余控制變量對上市銀行成本效率的影響也較為顯著，銀行規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率以及存貸比與效率呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系;兩個(gè)盈利能力指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益率、上市銀行每股收益對效率具有顯著的正向影響。針對實(shí)證結(jié)果，本文提出了相應(yīng)的完善薪酬激勵(lì)機(jī)