股權激勵在我國企業(yè)中的應用研究——以國企、民企為案例.pdf

1、隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展,企業(yè)采取現(xiàn)代公司治理結構,在一定程度上出現(xiàn)了企業(yè)所有權和經(jīng)營權的分離,為了彌補這一缺陷,美國率先提出股權激勵制度,在解決兩權分離問題上發(fā)揮了一定作用,越來越多的公司采用了股權激勵制度,股權激勵逐步發(fā)展成為現(xiàn)代企業(yè)管理制度。股權激勵制度在我國起步較晚,企業(yè)在具體應用中出現(xiàn)了一些問題,甚至在08年,財政部下發(fā)文件叫停了國有控股上市金融企業(yè)股權激勵。本文認為就股權激勵制度優(yōu)劣的評價,不能僅僅從股權激勵本身分析,重要的是企業(yè)

2、管理制度和相關政策。
　　本文通過國有企業(yè)、民營企業(yè)的案例分析股權激勵在我國應用中的成功經(jīng)驗和失敗教訓。比如:交通銀行采用虛擬股票模式、對高管進行激勵、設立嚴格的行權條件并將企業(yè)業(yè)績和股權激勵指標密切聯(lián)系在一起。分析交行實行股權激勵前后的財務狀況、業(yè)績指標等得出股權激勵在交行所發(fā)揮的效果,總結股權激勵得以發(fā)揮的成功經(jīng)驗。按此分析模式分別對華為、伊利、萬科的股權激勵進行分析研究,得出經(jīng)驗和教訓。分析股權激勵制度本身的同時,分析企業(yè)與

3、激勵制度相配套的政策以及會計準則、股權政策。
　　對股權激勵制度做出客觀評價,根據(jù)應用中出現(xiàn)的問題,提出切實可行的對策建議。我國企業(yè)選擇股權激勵的模式單一,與之配套的制度缺位。實行股權激勵降低了企業(yè)會計利潤占用了現(xiàn)金流,激勵對象在行權時有時面臨還未獲得收益卻要繳納高額的所得稅,激勵反而成了管理層的經(jīng)濟負擔。建議主要包括兩個層面:一是企業(yè)自身要完善制度,可以由股東和管理層選出代表組成一個委員會或成立獨立的監(jiān)管體系就激勵目標的制定、金