紫鑫藥業(yè)關(guān)聯(lián)交易與大股東利益輸送的行為研究.pdf

1、在我國上市公司普遍“一股獨大”的背景下，因股權(quán)結(jié)構(gòu)差異導(dǎo)致的大股東與中小股東間的委托代理問題越來越嚴重，大股東利益輸送的行為也愈演愈烈，這使中小股東的利益被大股東肆意侵占。關(guān)聯(lián)交易是大股東最常用的利益輸送手段之一，他們通過關(guān)聯(lián)交易的復(fù)雜性和隱蔽性操縱利潤、謀取私利。
　　隨著制度法規(guī)的不斷完善，關(guān)聯(lián)交易也變得越來越不易識別。作為國內(nèi)東北地區(qū)知名上市公司，紫鑫藥業(yè)自2007年上市以來業(yè)績一直沒有太大起色。然而2010年時業(yè)績卻突然成

2、倍直線上升，引起社會各界的廣泛關(guān)注和討論。直至2014年，中國證監(jiān)會發(fā)布對紫鑫藥業(yè)2010年年報虛假披露、隱瞞關(guān)聯(lián)交易的事實，才使此次事件塵埃落定，形成了利益輸送的事實。
　　本文基于委托代理理論中大股東和中小股東的代理問題，分析總結(jié)了利益輸送的形式及影響因素，以個例的方式對紫鑫藥業(yè)2010年所發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易和利益輸送進行識別和分析,并對其自上市以來至2014年的財務(wù)狀況進行分析，重點對發(fā)生該關(guān)聯(lián)交易下利益輸送的時間點前后的狀況進