我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)盈余管理影響的實(shí)證研究.pdf

1、盈余管理是會(huì)計(jì)理論和實(shí)證研究的一個(gè)重要話題,它不僅僅是一種會(huì)計(jì)行為,更是一種管理行為。國(guó)內(nèi)對(duì)盈余管理的研究主要集中在盈余管理是否存在以及盈余管理的目的、手段。國(guó)內(nèi)也有學(xué)者研究上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余管理之間的關(guān)系,但研究學(xué)者們得出的結(jié)論并非一致。在研究方法、盈余管理模型選擇等方面還存在很大研究空間。公司治理與上市公司的盈余管理行為存在關(guān)聯(lián),公司治理中的股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)盈余管理有重要影響。因此本文從股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度、股權(quán)性質(zhì)、管理層持股和機(jī)

2、構(gòu)投資者持股角度來(lái)研究股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余管理之間的關(guān)系。
　　 本文在回顧文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,采用理論分析與實(shí)證研究相結(jié)合的方法,利用上市公司2004～2009年的數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余管理的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行了研究。本文利用橫截面數(shù)據(jù),采用瓊斯模型、修正瓊斯模型、Healy模型計(jì)算盈余管理變量。剔除異常值后,造成特定年份某些行業(yè)數(shù)據(jù)量少,難以采用分行業(yè)分年度估計(jì)模型參數(shù)。故本文采用分年度計(jì)算瓊斯模型和修正瓊斯模型的參數(shù),并利用年度參

3、數(shù)來(lái)計(jì)算瓊斯模型和修正瓊斯模型下的盈余管理變量值。三個(gè)模型得出的結(jié)論趨于一致。(1)我國(guó)上市公司股權(quán)高度集中,且股權(quán)集中度與盈余管理之間存在倒U型關(guān)系。(2)我國(guó)上市公司的股權(quán)制衡度與盈余管理負(fù)相關(guān),但不顯著。(3)我國(guó)上市公司股權(quán)性質(zhì)與盈余管理行為相關(guān),非國(guó)有控股公司比國(guó)有控股公司進(jìn)行操縱盈余行為更嚴(yán)重。(4)管理層持股與盈余管理顯著正相關(guān),說(shuō)明我國(guó)上市公司管理層會(huì)侵占上市公司利益。(5)我國(guó)上市公司機(jī)構(gòu)投資者持股與盈余管理顯著負(fù)相關(guān)