社會(huì)責(zé)任、媒體關(guān)注與權(quán)益成本.pdf

1、當(dāng)今是我國(guó)GDP急劇增長(zhǎng)的重要時(shí)期，但一系列社會(huì)責(zé)任缺失問題頻頻出現(xiàn)，使社會(huì)責(zé)任的履行問題漸漸受到我國(guó)各界人士的重視。另一方面，我國(guó)企業(yè)偏好股權(quán)融資，公司的融資能力可能在很大程度上會(huì)受到公司社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的影響。那么，社會(huì)責(zé)任和權(quán)益成本的關(guān)系如何？近幾年，媒體關(guān)注在公司治理領(lǐng)域發(fā)揮著十分重要的作用，然而學(xué)者們對(duì)媒體關(guān)注的治理效應(yīng)的重視程度仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。因此，本文進(jìn)一步將媒體關(guān)注引入社會(huì)責(zé)任的研究中，探討媒體對(duì)社會(huì)責(zé)任履行情況的正面報(bào)道對(duì)權(quán)益

2、成本產(chǎn)生怎樣的影響。本文旨在理論層面上豐富媒體和社會(huì)責(zé)任領(lǐng)域的研究，在實(shí)踐層面上發(fā)揮媒體報(bào)道的正面效應(yīng)，并激發(fā)企業(yè)樹立社會(huì)責(zé)任意識(shí)，積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。
　　本文將理論研究與實(shí)證研究方法相結(jié)合。在理論研究方面，通過梳理國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，基于投資者預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、利益相關(guān)者理論、信息不對(duì)稱理論，對(duì)社會(huì)責(zé)任與權(quán)益成本之間的關(guān)系進(jìn)行分析；同時(shí)基于聲譽(yù)理論和信號(hào)傳遞理論，對(duì)社會(huì)責(zé)任、媒體關(guān)注與權(quán)益成本之間的關(guān)系進(jìn)行研究，以此提出相應(yīng)假設(shè)。在實(shí)證研究

3、方面，本文以2012年-2014年潤(rùn)靈環(huán)球?qū)ζ髽I(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）報(bào)告進(jìn)行評(píng)級(jí)的滬深A(yù)股上市公司為樣本，使用潤(rùn)靈機(jī)構(gòu)（RKS）對(duì)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的得分來(lái)衡量社會(huì)責(zé)任，并采用PEG模型衡量權(quán)益成本，另外本文的媒體關(guān)注是指媒體對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況的正面報(bào)道，通過中國(guó)知網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)手工收集得到。除此之外，選用了公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、盈利能力、資產(chǎn)管理能力、賬面市值比作為控制變量，通過相關(guān)性分析和多元回歸模型驗(yàn)證了本文提出的假設(shè)。
　　實(shí)證研究

4、結(jié)果表明：（1）企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任與權(quán)益成本呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任越多，權(quán)益成本越低；（2）相比無(wú)媒體關(guān)注而言，有媒體關(guān)注對(duì)權(quán)益成本的影響更顯著，即媒體對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況的正面報(bào)道越多，權(quán)益成本越低；（3）在履行同等社會(huì)責(zé)任的水平下，媒體對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況的正面報(bào)道越多，越有可能降低權(quán)益成本。尤其在社會(huì)責(zé)任履行水平較低的組，媒體對(duì)社會(huì)責(zé)任履行情況的正面報(bào)道對(duì)權(quán)益成本的影響更顯著。根據(jù)研究結(jié)論，本文從企業(yè)、政府和媒