國有上市公司并購支付方式的內(nèi)部影響因素研究——基于三起并購案例的分析.pdf

1、加強供給側(cè)結(jié)構性改革，特別是推進國有企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，已經(jīng)成為國家“十三五”規(guī)劃的重要任務。近年來，在一些國有上市公司中存在著諸如產(chǎn)業(yè)結(jié)構不合理，資本配置效率不高等問題。為實現(xiàn)多元化戰(zhàn)略，推動上市公司進一步發(fā)展，國有上市公司并購同一控制人旗下的公司成為國有企業(yè)改革的普遍做法。在并購活動中，支付方式的選擇對并購的順利完成以及維護并購相關方的利益起著相當重要的作用。
　　在以前學者研究的基礎之上，以陸家嘴股份，華菱鋼鐵與*ST金瑞三家

2、國有上市公司并購同一控制人旗下公司為案例，通過單案例研究與多案例對比分析，對國有上市公司并購支付方式選擇的內(nèi)部影響因素展開研究。內(nèi)部影響因素有四個方面:①并購方企業(yè)戰(zhàn)略;②并購方財務狀況;③并購方股東控制權;④并購雙方規(guī)模與相對交易規(guī)模。研究結(jié)論認為:選擇現(xiàn)金支付應當基于并購方良好的財務狀況與較小的相對交易規(guī)模;選擇資產(chǎn)與股票混合支付應該重點關注是否脫離原主營業(yè)務，財務狀況與相對交易規(guī)模;*ST公司在選擇股票支付時，則要考慮上述四種內(nèi)部