公司型風(fēng)險投資對企業(yè)績效影響分析.pdf

1、近年來，被譽(yù)為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)技術(shù)進(jìn)步“發(fā)動機(jī)”的風(fēng)險投資行業(yè)，在全球范圍內(nèi)發(fā)展勢頭迅猛，國內(nèi)風(fēng)險投資事業(yè)也進(jìn)行的如火如荼，保持快速增長。公司型風(fēng)險投資(Corporate Venture Capital)自誕生之日起，一直是風(fēng)險投資業(yè)的支柱，與在實踐中的重要性相比，公司型風(fēng)險投資直到二十一世紀(jì)才逐漸得到國際學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注，我國加強(qiáng)公司型風(fēng)險投資的研究，對風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展，具有重要的意義。
　　本文以2005-2012年上市的CVC投

2、資背景創(chuàng)業(yè)公司為研究對象，在總結(jié)國內(nèi)外最新研究成果的基礎(chǔ)上，閱讀上千份招股說明書，手工收集整理CVC投資數(shù)據(jù)，對CVC投資活動對被投資企業(yè)績效的影響進(jìn)行實證研究分析。本文采用文獻(xiàn)研究結(jié)合實證研究的分析方法，在文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，分析公司型風(fēng)險投資對企業(yè)的價值提升途徑，提出研究假設(shè)，并設(shè)計了相關(guān)實證模型。
　　在實證分析中，首先采用傳統(tǒng)多元回歸模型對CVC投資對企業(yè)績效的影響進(jìn)行實證檢驗，在進(jìn)一步的分析中，為消除潛在選擇效應(yīng)的影響，本