外資風(fēng)險(xiǎn)投資參與對IPO企業(yè)績效影響的實(shí)證研究——以創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)為例.pdf

1、本文基于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)效應(yīng)，研究外資風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)培育中的價(jià)值增加途徑。通過比較外資風(fēng)險(xiǎn)投資支持、國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資支持與無風(fēng)險(xiǎn)投資支持三類企業(yè)IPO后的績效，論證外資風(fēng)險(xiǎn)投資在企業(yè)培育中，較內(nèi)資風(fēng)險(xiǎn)投資更有效率，且明顯高于無風(fēng)險(xiǎn)投資參與的情況。本文以理論機(jī)制分析為基礎(chǔ)，旨在找出外資背景的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與內(nèi)資背景的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)績效差異形成的內(nèi)在原因，總結(jié)外資風(fēng)險(xiǎn)投資在增值服務(wù)和公司治理中的運(yùn)行規(guī)律。通過統(tǒng)計(jì)和計(jì)量的方法，檢驗(yàn)有外資背景的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)

2、如何顯著影響到公司業(yè)績，包括公司的財(cái)務(wù)績效和股票市場的累計(jì)異?；貓?bào)率，從而弄清楚外資風(fēng)險(xiǎn)投資參與對于被投資企業(yè)長期績效的影響機(jī)制；最后結(jié)合我國風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)實(shí)情況，分析我國風(fēng)險(xiǎn)投資在企業(yè)培育中存在的問題和障礙，并借鑒外資風(fēng)險(xiǎn)投資的成功經(jīng)驗(yàn)，提出可行性的對策。
　　本文的研究結(jié)論支持了這樣一種邏輯關(guān)系：相對于那些非外資背景的風(fēng)險(xiǎn)投資，外資背景風(fēng)險(xiǎn)投資傾向于更加謹(jǐn)慎的投資策略，投資后對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的增值服務(wù)和公司治理安排更加合理，使得公司的