預(yù)期對(duì)中國(guó)商品住宅市場(chǎng)的影響研究.pdf

1、預(yù)期直接影響著商品住宅市場(chǎng)的運(yùn)行軌跡,能否揭示二者之間的本質(zhì)聯(lián)系關(guān)系到市場(chǎng)參與者投資、消費(fèi)決策的成敗,關(guān)系到政府住房宏觀調(diào)控的效果,也關(guān)系到整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行與社會(huì)的和諧穩(wěn)定。本文從預(yù)期與商品住宅價(jià)格的關(guān)系、預(yù)期與住房宏觀調(diào)控效果的關(guān)系、商品住宅價(jià)格與預(yù)期回報(bào)的關(guān)系、商品住宅市場(chǎng)預(yù)期的形成與擴(kuò)散四個(gè)方面入手,探析了預(yù)期對(duì)中國(guó)商品住宅市場(chǎng)的影響機(jī)理。主要的研究工作如下:
　　1.基于預(yù)期異質(zhì)性的商品住宅價(jià)格模型構(gòu)建與實(shí)證研究

2、r>　　根據(jù)市場(chǎng)特點(diǎn)和交易者行為差異,將金融市場(chǎng)的噪聲交易模型進(jìn)行了符合商品住宅市場(chǎng)的重新設(shè)定,首次采用世代交迭模型的跨期決策分析方法,構(gòu)建了包含理性套利者、動(dòng)量交易者、信息觀察者、基本面分析者4類(lèi)異質(zhì)交易者預(yù)期的商品住宅價(jià)格模型;在考慮預(yù)期異質(zhì)性情形下,采用系統(tǒng)仿真方法探析了異質(zhì)交易者的重要行為參數(shù)對(duì)住宅價(jià)格的單獨(dú)影響和疊加影響;在不考慮預(yù)期異質(zhì)性情形下,將上述模型轉(zhuǎn)化為一般的含有預(yù)期的住宅價(jià)格模型,并選取中國(guó)30個(gè)省(市、自治區(qū))商

3、品住宅市場(chǎng)的省際面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),由于模型建立過(guò)程中引入了更符合經(jīng)驗(yàn)事實(shí)的微觀基礎(chǔ),而又不脫離傳統(tǒng)的宏觀基本面分析方法,從而可以更好地揭示預(yù)期與商品住宅價(jià)格這兩種隨機(jī)波動(dòng)序列的本質(zhì)聯(lián)系。
　　2.基于環(huán)境異質(zhì)性的住房宏觀調(diào)控模型構(gòu)建與實(shí)證研究
　　將預(yù)期模式與城市的差異性引入了商品住宅供給和需求調(diào)控的分析框架,在住宅存量—流量模型基礎(chǔ)上分別建立了考慮異質(zhì)預(yù)期和異質(zhì)城市政策實(shí)施環(huán)境的住房供給調(diào)控動(dòng)態(tài)模型和住房需求調(diào)控模型

4、;對(duì)中國(guó)35個(gè)大中城市住房宏觀調(diào)控的實(shí)施效應(yīng)進(jìn)行了量化研究、比較分析和系統(tǒng)仿真,識(shí)別出了有效的政策工具,模擬了異質(zhì)環(huán)境下商品住宅市場(chǎng)的運(yùn)行軌跡,為政府出臺(tái)具有精準(zhǔn)性、有效性的調(diào)控政策提供了有力依據(jù)。
　　3.房?jī)r(jià)與理性(適應(yīng)性)預(yù)期回報(bào)的非線(xiàn)性雙重時(shí)序模型構(gòu)建與實(shí)證研究在房地產(chǎn)回報(bào)的非線(xiàn)性雙重時(shí)序評(píng)估模型基礎(chǔ)上,首次將預(yù)期引入了房?jī)r(jià)
　　與回報(bào)非線(xiàn)性關(guān)系的研究框架,將商品住宅價(jià)格與預(yù)期回報(bào)的隨機(jī)序列視為一個(gè)隨機(jī)系統(tǒng),利用現(xiàn)代

5、隨機(jī)系統(tǒng)理論方法進(jìn)行了系統(tǒng)辨識(shí),構(gòu)建了可以更好地描述商品住宅市場(chǎng)隨機(jī)機(jī)制的房?jī)r(jià)與理性(適應(yīng)性)預(yù)期回報(bào)的非線(xiàn)性雙重時(shí)序模型;首次給出了量化不可觀測(cè)的預(yù)期回報(bào)的方法,并在中國(guó)35個(gè)大中城市進(jìn)行了預(yù)期回報(bào)評(píng)估的實(shí)證分析,識(shí)別出了具有投資價(jià)值的城市和地區(qū),為市場(chǎng)參與者的投資消費(fèi)決策提供了合理的評(píng)估方法和結(jié)論。
　　4.商品住宅市場(chǎng)預(yù)期擴(kuò)散模型構(gòu)建與仿真研究
　　首次將創(chuàng)新擴(kuò)散理論與方法應(yīng)用于住宅市場(chǎng)預(yù)期的研究,對(duì)傳染病擴(kuò)散模型與B

6、ass模型進(jìn)行了符合住宅市場(chǎng)現(xiàn)狀的重新設(shè)定,對(duì)僅存在口頭交流等內(nèi)部影響和同時(shí)存在大眾傳媒等外部影響兩種情形下的預(yù)期擴(kuò)散過(guò)程進(jìn)行了理論描述、建?？坍?huà)與系統(tǒng)仿真,識(shí)別出了兩種條件下影響預(yù)期擴(kuò)散的關(guān)鍵因素,探析了預(yù)期的擴(kuò)散規(guī)律,為預(yù)期的培養(yǎng)、管理活動(dòng)提供了決策參考。
　　本文的研究工作有助于深入認(rèn)識(shí)商品住宅市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律,為現(xiàn)實(shí)中的房?jī)r(jià)波動(dòng)、調(diào)控低效、需求非理性增長(zhǎng)等問(wèn)題提供了更多的解釋與解決手段,為政府、房地產(chǎn)企業(yè)和購(gòu)房者的行為決策提