創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息與股票價格相關(guān)性的實證研究——基于年度報告的數(shù)據(jù)分析.pdf

1、深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板自2009年10月30日正式啟動，至今已經(jīng)有3年多的時間。由于創(chuàng)業(yè)板上市公司具有高成長性、高風險性與高收益性的特點，其會計信息的披露一直受到各界關(guān)注。特別是隨著創(chuàng)業(yè)板市場的不斷完善，越來越多的投資者開始投資于創(chuàng)業(yè)板上市公司，使得研究創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息與股票價格的相關(guān)性在理論上有意義，實踐上更加迫切。
　　 本文首先從理論上闡述了會計信息與股票價格的相關(guān)性，并據(jù)此提出了六個假設(shè)，然后以深圳創(chuàng)業(yè)板上市公司年度

2、財務(wù)報告中披露的會計信息為對象，共選取16個會計信息指標，建立股票價格與會計指標的回歸模型，通過相關(guān)性分析與回歸分析方法，使用SPSS軟件，對2009-2011年度選取的上市公司的年報樣本數(shù)據(jù)進行實證研究，來分析創(chuàng)業(yè)板上市公司披露的年報信息與股票價格的相關(guān)性。
　　 本文的結(jié)構(gòu)框架如下:
　　 第一章，首先介紹了研究的背景與研究目的，指出了當下研究創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息與股票價格關(guān)系的意義，其次回顧了有關(guān)會計信息與股票價

3、格關(guān)系的大量國內(nèi)外文獻，并進行了總結(jié)，最后探討了研究的內(nèi)容、研究方法以及本文的創(chuàng)新點。
　　 第二章，首先對本文的會計信息進行了界定，其次探討了會計信息與股票價格關(guān)系的研究前提，最后分析了會計信息對股票價格關(guān)系的影響，并提出了本文的假設(shè)。
　　 第三章，首先介紹了創(chuàng)業(yè)板上市公司的特點，其次對因變量與自變量進行了選取，并同時構(gòu)建了模型。
　　 第四章，運用了SPSS軟件，對會計信息與股票價格的統(tǒng)計關(guān)系進行了研究，首

4、先是兩者的相關(guān)性分析，其次是兩者之間的多元回歸分析，并就本文研究實證結(jié)果與國內(nèi)學者實證研究結(jié)果進行了簡單對比。
　　 第五章，對本文的研究結(jié)論進行了總結(jié)，并提出了自己的政策建議，同時也對本文中存在的不足之處進行了說明。
　　 本文得出的結(jié)論如下:
　　 通過SPSS軟件證明了創(chuàng)業(yè)板上市公司披露的會計信息與股票價格存在相關(guān)關(guān)系，反映創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)展能力的指標始終與股票價格存在線性相關(guān)性，特別是本文結(jié)合創(chuàng)業(yè)板公司高

5、成長性特點選取的可持續(xù)增長率指標始終對股票價格影響明顯;同時對比本文建立的的三年的回歸模型的擬合度可以發(fā)現(xiàn)，從2009年的0.257到2011年的0.324，這說明創(chuàng)業(yè)板上市公司披露的會計信息對股票價格的解釋力逐年增強。
　　 本文的創(chuàng)新點在于:
　　 (1)本文結(jié)合創(chuàng)業(yè)板上市公司高成長性的特點選取了反映上市公司發(fā)展能力的可持續(xù)增長率這一會計指標，并沒有照搬主板市場或者中小企業(yè)板中的會計信息指標體系。
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