股票價(jià)格匯總會(huì)計(jì)信息效率的研究.pdf

1、信息是股票市場(chǎng)的基礎(chǔ)，股市信息瞬息萬變，決定股票交易價(jià)格的內(nèi)涵信息多種多樣。在這些的信息中，會(huì)計(jì)信息是顯著影響投資者的決策的因素之一。投資者投資中需要的最基本的信息就是會(huì)計(jì)信息，而大部分會(huì)計(jì)信息濃縮在會(huì)計(jì)指標(biāo)中。正是因?yàn)檫@個(gè)原因，人們?cè)絹碓街匾曆芯繒?huì)計(jì)指標(biāo)和股票價(jià)格之間的相關(guān)性以及相關(guān)程度。對(duì)股票價(jià)格匯總會(huì)計(jì)信息效率的研究，是會(huì)計(jì)理論發(fā)展的要求，同時(shí)也是我國(guó)投資者的需要。
　　本文首先梳理了市場(chǎng)信息效率的相關(guān)理論以及會(huì)計(jì)信息和股票

2、價(jià)格的相關(guān)理論，建立模型，選取2013年至2015年我國(guó)滬市799家上市公司作為樣本來進(jìn)行實(shí)證分析。通過實(shí)證分析可知，股票收益率與會(huì)計(jì)信息之間存在相關(guān)性。其中，股票收益率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、每股收益正向相關(guān)，與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)向相關(guān)，2015年股票收益率與凈資產(chǎn)收益率的不顯著相關(guān)性體現(xiàn)了非理性。運(yùn)用回歸模型對(duì)會(huì)計(jì)信息與股票收益率的進(jìn)行回歸分析，得到的結(jié)論是，三年數(shù)據(jù)中的R2最大值為0.5，模型的R2不是很高，表明股票價(jià)格固然一定水平上匯總了會(huì)計(jì)