企業(yè)捐贈(zèng)財(cái)務(wù)效應(yīng)研究——基于上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的飛速發(fā)展，人們的社會(huì)責(zé)任意識(shí)不斷加強(qiáng)，推動(dòng)中國(guó)慈善事業(yè)不斷壯大。尤其是近年來(lái)中國(guó)自然災(zāi)害頻發(fā)，越來(lái)越多的企業(yè)投身于慈善事業(yè)，企業(yè)捐贈(zèng)作為其履行社會(huì)責(zé)任的一種有效方式，也受到公眾越來(lái)越多的關(guān)注，并成為中國(guó)社會(huì)捐贈(zèng)的主要來(lái)源。但是隨著企業(yè)捐贈(zèng)事業(yè)的發(fā)展，質(zhì)疑捐贈(zèng)行為是推動(dòng)抑或阻礙企業(yè)發(fā)展的聲音卻不絕于耳，畢竟作為盈利性組織的企業(yè)而言，其核心屬性是追求股東利益最大化，然而捐贈(zèng)行為從表面上看占用了公司的資源，侵害了股東和債權(quán)人的

2、利益。捐贈(zèng)給企業(yè)帶來(lái)何種財(cái)務(wù)效應(yīng)則成為企業(yè)關(guān)心的焦點(diǎn)，也是目前學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)話題。因此，深入探討企業(yè)捐贈(zèng)的財(cái)務(wù)效應(yīng)，不僅有助于企業(yè)做出科學(xué)、合理的慈善捐贈(zèng)決策，而且對(duì)中國(guó)慈善事業(yè)的健康發(fā)展具有重要意義。
　　本文通過(guò)規(guī)范研究與實(shí)證分析相結(jié)合的方法，研究中國(guó)上市公司捐贈(zèng)行為的財(cái)務(wù)效應(yīng)。首先，通過(guò)梳理和總結(jié)國(guó)內(nèi)外關(guān)于企業(yè)捐贈(zèng)行為的相關(guān)研究文獻(xiàn)，梳理出企業(yè)捐贈(zèng)的動(dòng)機(jī)、影響因素、企業(yè)捐贈(zèng)與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系等，在此基礎(chǔ)上結(jié)合利益相關(guān)者理論、

3、聲譽(yù)理論、戰(zhàn)略慈善理論、代理理論等進(jìn)行機(jī)理分析。其次，建立在企業(yè)捐贈(zèng)與財(cái)務(wù)效應(yīng)機(jī)理分析基礎(chǔ)上，提出了本文的研究假設(shè)。通過(guò)選取滬深兩市2012-2016年A股上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本，以捐贈(zèng)金額與總資產(chǎn)的比值衡量企業(yè)的捐贈(zèng)水平，以會(huì)計(jì)指標(biāo)總資產(chǎn)收益率(ROA)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)衡量企業(yè)的短期財(cái)務(wù)績(jī)效，以市場(chǎng)指標(biāo)托賓Q值衡量企業(yè)價(jià)值，采用多元回歸模型進(jìn)行實(shí)證分析。最后，根據(jù)本文研究結(jié)論對(duì)企業(yè)捐贈(zèng)的發(fā)展提出政策建議。
　　研究結(jié)果