慈善捐贈、媒體關注與債務融資——基于我國民營上市公司的經驗數據.pdf

1、改革開放的創(chuàng)舉，使社會得到快速發(fā)展，民營企業(yè)也如雨后春筍般出現在大眾視野，成為我國社會發(fā)展的中堅力量，促進了國民經濟的發(fā)展。可能是在2008年的汶川大地震后，可能是在霧霾天彌漫整個國家之后，社會民眾有了新的認識，社會責任已經漸入人眼。慈善捐贈作為社會責任重要的表現之一，有其重要意義，它可以維護社會的穩(wěn)定，促進社會的和諧發(fā)展。民營企業(yè)的捐贈占據著主要地位，然而民營企業(yè)在慷慨解囊的同時卻又面臨著債務融資約束。銀行等金融機構由于未來的不確定性

2、、風險大等原因，更傾向把資金貸給國有企業(yè)。那么企業(yè)在面對融資約束下，還積極響應政府的號召，進行慈善捐贈有什么目的呢？由于我國的法律制度還不是很完善，法律的替代機制漸漸受到關注，很多學者都研究了媒體作為法律的補充機制，對公司的治理起到監(jiān)督作用，那么媒體關注對慈善捐贈與債務融資又有哪些影響。
　　本文從民營企業(yè)慈善捐贈的動機出發(fā)，利用資源依賴理論和社會交換理論來解釋慈善捐贈與債務融資的關系。新聞媒介拓展慈善報道，重視慈善報道是有價值的

3、，傳播慈善行為既是追求利益的市場行為，也是出于使命的價值追求。因此本文從信息不對稱理論和聲譽理論出發(fā)，探究媒體關注、慈善捐贈與債務融資三者之間的關系。然后選取2010-2014年我國民營上市公司慈善捐贈、媒體關注與債務融資的數據，實證研究了慈善捐贈有利于民營企業(yè)進行債務融資。媒體關注對慈善捐贈借款效應的中介作用，即慈善捐贈數額越大，媒體關注度越高，可以減少信息不對稱程度，從而有利于民營企業(yè)債務融資。通過理論與實證分析，提出改善民營企業(yè)債