高管薪酬、經(jīng)營績效和社會責(zé)任的研究——基于ST上市公司的實(shí)證研究.pdf

1、ST制度是在特定的制度環(huán)境下的產(chǎn)物，但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是ST上市公司的增多，該制度嚴(yán)重地阻礙了我國股票市場的發(fā)展，并成為近年來一直困擾政府和市場監(jiān)管部門的頑疾，也是國內(nèi)學(xué)者們研究的熱點(diǎn)之一。
　　現(xiàn)有的對ST板塊的研究大多集中于ST企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)警、內(nèi)部控制的管理以及信息披露、盈余管理或者通過對ST企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析探討ST股票價(jià)格對財(cái)務(wù)狀況的反映或者從薪酬激勵(lì)的角度研究ST企業(yè)。但很少從ST企業(yè)的高管薪酬、經(jīng)營績效與社會

2、責(zé)任的關(guān)系角度研究怎樣使ST企業(yè)擺脫困境，步入正軌的研究。
　　盡管20世紀(jì)70年代以來國內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)逐漸注意到企業(yè)高管薪酬、經(jīng)營績效和社會責(zé)任的關(guān)系問題，并從不同角度論證了高管薪酬、經(jīng)營績效與社會責(zé)任之間的關(guān)系，例如怎樣合理確定高管薪酬才能激勵(lì)高管提高經(jīng)營績效？企業(yè)經(jīng)營績效是否真的可以作為制定高管薪酬的依據(jù)？企業(yè)績效與企業(yè)履行社會責(zé)任是否具與積極的關(guān)系？高管薪酬、經(jīng)營績效與社會責(zé)任是以怎樣的方式相互影響的等等問題，但是這些研究數(shù)

3、據(jù)大多是剔除了ST企業(yè)的。ST企業(yè)之所以陷入困境原因是多方面的，對于財(cái)務(wù)績效較差的ST企業(yè)，如何通過平衡高管薪酬、經(jīng)營績效和社會責(zé)任的關(guān)系達(dá)到擺脫困境的作用是更值得探討的問題。
　　本文采用狹義實(shí)證研究方法，選用2009年-2015年的ST上市企業(yè)數(shù)據(jù)探索其高管薪酬、經(jīng)營績效與社會責(zé)任的內(nèi)在關(guān)系，旨在為ST企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供可行性意見。本文研究結(jié)果：
　　（1）企業(yè)財(cái)務(wù)績效與企業(yè)社會責(zé)任呈正相關(guān)關(guān)系，不合理的薪酬激勵(lì)政策會

4、導(dǎo)致高管的短期行為，導(dǎo)致企業(yè)不正常履行社會責(zé)任；
　?。?）高管薪酬與企業(yè)社會責(zé)任存在積極關(guān)系，高管薪酬激勵(lì)行為在一定意義上可以促使上市企業(yè)更多的履行其社會責(zé)任；
　?。?）基本工資會增強(qiáng)企業(yè)社會責(zé)任及公司績效之間的關(guān)系；
　?。?）社會責(zé)任報(bào)告的已披露年限與社會責(zé)任呈顯著正相關(guān)。隨著已披露年限的增加，上市企業(yè)的社會責(zé)任管理越完善，承擔(dān)的社會責(zé)任越大。本文在實(shí)證研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，找出ST企業(yè)和非ST企業(yè)在高管薪酬、經(jīng)營