上市公司經(jīng)營者薪酬與公司績效的實(shí)證研究.pdf

1、在推進(jìn)國有企業(yè)改革和建立現(xiàn)代企業(yè)制度的進(jìn)程中，最迫切需要研究和解決的問題就是如何建立起適合我國國情的企業(yè)經(jīng)營者激勵(lì)約束機(jī)制。如何制定科學(xué)合理的經(jīng)營者激勵(lì)和監(jiān)控約束機(jī)制來提高現(xiàn)代企業(yè)特別是國有控股企業(yè)在國內(nèi)外市場(chǎng)的競(jìng)爭力，既是企業(yè)改革面臨的現(xiàn)實(shí)問題，又是理論界研究的熱點(diǎn)。 文章正是基于這樣的背景，選取企業(yè)經(jīng)營者薪酬與企業(yè)績效關(guān)系為研究的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。通過對(duì)現(xiàn)有國內(nèi)外管理學(xué)激勵(lì)理論和經(jīng)濟(jì)學(xué)激勵(lì)理論的總結(jié)，在充分認(rèn)識(shí)經(jīng)營者激勵(lì)一般規(guī)律

2、的基礎(chǔ)上歸納出了經(jīng)營者薪酬的影響因素。隨后又通過文獻(xiàn)回顧和綜述，總結(jié)了國內(nèi)外學(xué)者在相關(guān)領(lǐng)域研究的成果和不足。本文在借鑒前人研究成果的基礎(chǔ)上，突破前人數(shù)據(jù)收集不足和截面性研究的局限，充分收集了2002到2004年三年間我國近三千家上市公司的數(shù)據(jù)，并對(duì)經(jīng)營者薪酬水平與企業(yè)績效之間的關(guān)系進(jìn)行了連續(xù)性研究。發(fā)現(xiàn)目前我國上市公司經(jīng)營者的薪酬和企業(yè)績效之間存在著顯著、穩(wěn)定的弱正相關(guān)關(guān)系，這與我國近幾年企業(yè)改革特別是國有控股企業(yè)改革所取得的成效密切相

3、關(guān)。也說明了我國的上市公司正在逐步建立科學(xué)的經(jīng)營者薪酬機(jī)制，公司治理在這方面正漸漸得到改善。但從實(shí)證研究中也發(fā)現(xiàn)，國外公司廣泛使用的股權(quán)激勵(lì)在我國還未成為重要的激勵(lì)因素之一，不少企業(yè)經(jīng)營者持股比例低，零持股現(xiàn)象嚴(yán)重。文章在最后一部分分析了我國企業(yè)經(jīng)營者薪酬激勵(lì)方式的不足之處并提出了完善和改進(jìn)的建議。 本研究的完成，對(duì)建立科學(xué)合理的我國企業(yè)經(jīng)營者薪酬制度提供了實(shí)證支持，同時(shí)也為企業(yè)制定經(jīng)營者薪酬政策提供了有力的理論分析依據(jù)和實(shí)證結(jié)