我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易型隧道挖掘行為研究——以亞星化學(xué)為例.pdf

1、關(guān)聯(lián)交易現(xiàn)象在我國(guó)上市公司內(nèi)部發(fā)生頻率較高，這為控股股東隧道挖掘提供便利條件。從目前發(fā)展?fàn)顩r來看，控股股東利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行隧道挖掘，最終受到證監(jiān)會(huì)嚴(yán)厲處罰的案例屢見報(bào)端，這種行為嚴(yán)重?fù)p害了公司利益，侵害了廣大中小股東的權(quán)益，也不利于市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置。
　　在我國(guó)，通過母公司剝離自己內(nèi)部的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并將這份優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重組上市的情況十分普遍，通過這種方式上市的公司在關(guān)聯(lián)交易方面與其他方式上市的公司相比有著更高的隧道挖掘風(fēng)險(xiǎn)，本文所選擇的

2、案例公司亞星化學(xué)就是這類企業(yè)的典型代表。首先，本文對(duì)國(guó)內(nèi)外該領(lǐng)域的相關(guān)研究成果進(jìn)行了回顧，并在理論部分提出了本文相關(guān)的公司治理理論、委托代理理論、關(guān)聯(lián)交易理論、隧道挖掘理論，然后具體分析了2003年到2012年亞星化學(xué)相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)利用關(guān)聯(lián)交易隧道挖掘的手段進(jìn)行了研究，并指出該行為對(duì)公司會(huì)造成哪些經(jīng)濟(jì)后果以及從公司治理角度解釋了公司為何出現(xiàn)這種行為，分析了其與公司治理機(jī)制之間的關(guān)系。通過這些分析證明了控股股東利用關(guān)聯(lián)交易隧道挖掘