企業(yè)內(nèi)部控制缺陷及其修復(fù)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者持股行為的影響研究.pdf

1、據(jù)2008年我國《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》的要求，我國上市公司要定期披露年度內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告，也就是需要對(duì)公司內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行自我評(píng)價(jià)，這有利于完善我國上市公司的內(nèi)部控制制度，促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制效率的發(fā)揮。當(dāng)然，企業(yè)存在的內(nèi)部控制缺陷問題也會(huì)被披露出來，這會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展帶來不利影響，機(jī)構(gòu)投資者會(huì)對(duì)企業(yè)避而遠(yuǎn)之，減少對(duì)企業(yè)的資金支持。企業(yè)作為理性經(jīng)濟(jì)人，就會(huì)比較內(nèi)部控制缺陷帶來的損失和進(jìn)行內(nèi)部控制缺陷修復(fù)的成本，然后選擇對(duì)內(nèi)部控制缺陷

2、問題進(jìn)行及時(shí)修復(fù)，重建機(jī)構(gòu)投資者的信心。機(jī)構(gòu)投資者在企業(yè)的發(fā)展過程中有著很重要的角色，主要表現(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資者具備專業(yè)化的知識(shí)，雄厚的資金基礎(chǔ)，能在很大程度上提高公司的治理效率，而且機(jī)構(gòu)投資者在緩解委托代理矛盾、降低信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)中小投資者利益、降低權(quán)益成本方面也發(fā)揮著重要作用。
　　本文將內(nèi)部控制缺陷和內(nèi)部控制缺陷修復(fù)作為影響機(jī)構(gòu)投資者持股行為的相關(guān)因素，在回顧和評(píng)價(jià)國內(nèi)外內(nèi)部控制缺陷及其修復(fù)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者行為方面的影響研究基礎(chǔ)

3、上，以委托代理與公司治理理論、理性經(jīng)濟(jì)人假說、信號(hào)傳遞理論、信息不對(duì)稱理論等為基礎(chǔ)討論內(nèi)部控制缺陷及其修復(fù)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者持股行為的影響，可以充實(shí)我國在內(nèi)部控制缺陷及其修復(fù)方面的現(xiàn)有理論和實(shí)證研究。在現(xiàn)實(shí)中，可以提高企業(yè)對(duì)內(nèi)部控制的重視度，促進(jìn)企業(yè)對(duì)內(nèi)部控制缺陷的及時(shí)修復(fù)，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文的創(chuàng)新點(diǎn)就是對(duì)內(nèi)部控制缺陷進(jìn)行細(xì)化，對(duì)內(nèi)部控制缺陷修復(fù)進(jìn)行測度，通過靜動(dòng)結(jié)合的因素探討對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的持股行為影響。實(shí)證部分選取了2014和2

4、015年上證A股和深證A股中披露內(nèi)部控制缺陷的上市公司數(shù)據(jù)為樣本，通過多元線性回歸的方法對(duì)收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，包括描述性統(tǒng)計(jì)分析，相關(guān)性分析和回歸分析。
　　研究結(jié)果表明企業(yè)內(nèi)部控制缺陷與機(jī)構(gòu)投資者持股比例呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；內(nèi)部控制缺陷修復(fù)與機(jī)構(gòu)投資者持股比例呈正相關(guān)關(guān)系，但是力度不明顯。根據(jù)研究結(jié)果及發(fā)現(xiàn)的問題，本文從三個(gè)方面提出了相關(guān)的政策建議：一是要提高對(duì)內(nèi)部控制的重視度，減少內(nèi)部控制缺陷的出現(xiàn)；二是要健全自我發(fā)現(xiàn)和糾錯(cuò)機(jī)制，提