管理者過(guò)度自信、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與內(nèi)部控制有效性——來(lái)自A股非金融類上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、近年來(lái),推動(dòng)我國(guó)上市公司完善內(nèi)部控制也已成為我國(guó)相關(guān)主管部門和監(jiān)管當(dāng)局的一項(xiàng)戰(zhàn)略性安排,加強(qiáng)內(nèi)部控制已經(jīng)成為未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。在學(xué)術(shù)界,對(duì)內(nèi)部控制有效性的研究也越來(lái)越引起國(guó)內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注。內(nèi)部控制是由一系列控制活動(dòng)組成的,期間會(huì)受到各個(gè)方面的影響,管理人員作為內(nèi)部控制的制定及執(zhí)行者,在內(nèi)部控制中會(huì)起到重要作用。在內(nèi)部控制中,企業(yè)管理人員對(duì)其設(shè)計(jì)、執(zhí)行、維護(hù)、更新等都具有決定權(quán),而作為影響管理者行為的過(guò)度自信心理特征勢(shì)必會(huì)對(duì)內(nèi)部控制的有效

2、性產(chǎn)生重要影響。
  有不少研究發(fā)現(xiàn),過(guò)度自信是一種常見(jiàn)的心理現(xiàn)象,而相對(duì)于一般人而言,企業(yè)管理人員過(guò)度自信程度更強(qiáng)。并且因?yàn)槲覈?guó)上市公司其實(shí)際控制人分國(guó)有和非國(guó)有,制度背景特殊,這使得管理層權(quán)力不同,其個(gè)人情緒、心理等特征對(duì)內(nèi)部控制有效性的影響也會(huì)不同。在上述背景下,探討管理者過(guò)度自信對(duì)內(nèi)部控制的影響以及在國(guó)有及非國(guó)有的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下管理者過(guò)度自信對(duì)內(nèi)部控制的不同作用,有利于減弱企業(yè)管理人員非理性心理及行為對(duì)內(nèi)部控制制定及實(shí)施的影響

3、,更有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。
  本文首先梳理了國(guó)內(nèi)外的相關(guān)研究文獻(xiàn),確定了本文的研究視角;然后對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行回顧,在此基礎(chǔ)上探討了在內(nèi)部控制的實(shí)施效果上管理者過(guò)度自信對(duì)其的影響;然后搜集數(shù)據(jù),進(jìn)行研究設(shè)計(jì),通過(guò)實(shí)證方法對(duì)理論分析進(jìn)行論證,增強(qiáng)本文結(jié)論的可靠性;最后針對(duì)研究結(jié)論提出相應(yīng)對(duì)策建議。
  回顧過(guò)去的相關(guān)研究,在管理者過(guò)度自信的后果影響方面,國(guó)內(nèi)外學(xué)者主要研究了管理者過(guò)度自信對(duì)投資行為、融資行為、盈余管理行為、并購(gòu)行為

4、以及企業(yè)業(yè)績(jī)的影響。在對(duì)內(nèi)部控制有效性的影響因素方面的研究雖然較多,但國(guó)內(nèi)外學(xué)者從管理者過(guò)度自信角度進(jìn)行研究的相關(guān)研究不多。在過(guò)去的研究中,相關(guān)學(xué)者認(rèn)為在內(nèi)部控制方面管理者過(guò)度自信是影響其實(shí)施效果的一個(gè)重要因素。企業(yè)管理層若有過(guò)度自信的心理現(xiàn)象,會(huì)使得企業(yè)內(nèi)部控制有效性降低,或者使企業(yè)維持無(wú)效的內(nèi)部控制,也有研究認(rèn)為較低的內(nèi)部控制質(zhì)量會(huì)反向影響管理者過(guò)度自信的程度。但因研究文獻(xiàn)相對(duì)較少,其研究結(jié)果有待進(jìn)一步證實(shí)。同時(shí),在管理者過(guò)度自信與

5、內(nèi)部控制有效性的研究中還沒(méi)有學(xué)者將產(chǎn)權(quán)性質(zhì)納入其中。在我國(guó)上市公司中,有很大一部分企業(yè)由國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)制而成,國(guó)家控股這一特殊的制度安排為我們研究?jī)?nèi)部控制有效性的影響因素提供了新的視角。因此本文在進(jìn)一步討論管理者過(guò)度自信與內(nèi)部控制有效性關(guān)系的基礎(chǔ)上加入產(chǎn)權(quán)性質(zhì)變量,嘗試探討不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下管理者過(guò)度自信對(duì)內(nèi)部控制有效性的影響,力圖從新的角度研究?jī)烧叩南嚓P(guān)關(guān)系。
  通過(guò)理論分析與實(shí)證分析,本文主要結(jié)論有:第一,管理者過(guò)度自信的心理現(xiàn)象會(huì)

6、降低內(nèi)部控制的有效性水平。管理者越過(guò)度自信,企業(yè)內(nèi)部控制有效性差,兩者呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。內(nèi)部控制的設(shè)立與執(zhí)行是由人來(lái)完成的,而管理者作為委托代理關(guān)系中重要的代理人,對(duì)內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)、執(zhí)行、維護(hù)、更新等都具有決定權(quán),而作為影響管理者行為的過(guò)度自信心理特征勢(shì)必會(huì)對(duì)內(nèi)部控制的有效性產(chǎn)生重要影響。過(guò)度自信是普遍存在的,而作為企業(yè)組織決策者的管理者,因?yàn)榭刂苹糜X(jué)、相關(guān)效應(yīng)、參照點(diǎn)模糊、過(guò)度自信的管理者更容易得到青睞等情況的存在,其比普通人更傾向于產(chǎn)生

7、過(guò)度自信。過(guò)度自信的管理者會(huì)直接影響內(nèi)部控制的制定與實(shí)施,會(huì)高估內(nèi)部控制運(yùn)行的效率效果,會(huì)傾向于制定非最佳的決策,并不能有效地修正自身的行為,從而導(dǎo)致在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中企業(yè)管理層的過(guò)度自信的非理性因素會(huì)對(duì)內(nèi)部控制的實(shí)施效果造成負(fù)面影響。第二,不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下,管理層過(guò)度自信對(duì)公司內(nèi)部控制有效性的作用程度不同,企業(yè)管理層的過(guò)度自信在非國(guó)有上市公司中對(duì)內(nèi)部控制有效性水平的影響程度較國(guó)有上市公司更強(qiáng)。首先,在非國(guó)有上市公司中,企業(yè)家掌握了其所

8、有權(quán),同時(shí)企業(yè)家也掌握了其控制權(quán),這兩種權(quán)力是相統(tǒng)一的,這就使得其所有者的自身利益與公司利益相一致,這使得公司治理機(jī)制更多的來(lái)自于企業(yè)家內(nèi)在的非物質(zhì)化的激勵(lì),企業(yè)家精神使管理者具有較大動(dòng)力為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益;其次,非國(guó)有上市公司處于相對(duì)充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,所有者遵循的是自我約束,而這種約束條件是相對(duì)寬松的,這使得非國(guó)有上市公司的管理者的經(jīng)營(yíng)決策能力、創(chuàng)新能力等能夠得到充分的表達(dá)與發(fā)揮,而作為普遍存在的管理者過(guò)度自信的心理特征會(huì)對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)

9、營(yíng)活動(dòng)、投融資決策等行為產(chǎn)生重要影響;最后,非國(guó)有上市公司中,其管理層更多的體現(xiàn)“社會(huì)人”的身份,其對(duì)市場(chǎng)的信息掌握更加全面,對(duì)公司定位及戰(zhàn)略發(fā)展等具有較強(qiáng)的認(rèn)知及把控能力,因此管理者設(shè)計(jì)內(nèi)部控制會(huì)更加高效,對(duì)內(nèi)部控制的執(zhí)行更加順暢,進(jìn)而提高內(nèi)部控制質(zhì)量,而管理者過(guò)度自信在其中產(chǎn)生更大影響。基于以上原因,使得在非國(guó)有上市公司中管理者過(guò)度自信對(duì)內(nèi)部控制有效性的影響更顯著。
  通過(guò)以上理論分析和實(shí)證分析,本文提出了如下對(duì)策建議。首先

10、,進(jìn)一步完善企業(yè)管理層的選拔制度,在對(duì)企業(yè)管理層進(jìn)行選拔時(shí),除了要考慮知識(shí)水平、職業(yè)背景、管理經(jīng)驗(yàn)等硬性的標(biāo)準(zhǔn),還要考慮管理者的情緒特征、做事風(fēng)格等管理者自身的特征;其次,建立完善管理者個(gè)人特征指標(biāo)評(píng)價(jià)機(jī)制,在對(duì)管理者進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí),除了考慮公司業(yè)績(jī)等公司層面的指標(biāo),還應(yīng)該對(duì)管理者個(gè)人特征及自身因素進(jìn)行評(píng)價(jià),并相應(yīng)制定預(yù)警機(jī)制,及時(shí)發(fā)現(xiàn)管理者過(guò)度自信的行為傾向并進(jìn)行修正;再次,健全高級(jí)管理人員激勵(lì)機(jī)制,既要調(diào)整完善高管人員的薪酬激勵(lì),也應(yīng)該

11、注重股權(quán)激勵(lì)這一方式;最后,健全企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制,增強(qiáng)對(duì)監(jiān)事會(huì)中監(jiān)事的選拔與考核,同時(shí)提高監(jiān)事的獨(dú)立性及職業(yè)勝任能力。通過(guò)采取以上措施,將管理者的自信程度控制在合理的范圍內(nèi),減弱其私人情感特征對(duì)內(nèi)部控制制定及實(shí)施的影響,激勵(lì)及監(jiān)督高管通過(guò)自身行動(dòng)達(dá)成內(nèi)部控制目標(biāo),提升內(nèi)部控制有效性。
  本文創(chuàng)新點(diǎn)主要有:(1)文章對(duì)管理者過(guò)度自信與內(nèi)部控制有效性水平的關(guān)系進(jìn)行了定量分析。到目前為止,從定量的角度研究這兩者關(guān)系的文獻(xiàn)非常少,相關(guān)文

12、獻(xiàn)中由于變量選取方面的原因其研究結(jié)論有待論證,所以管理者過(guò)度自信究竟如何影響和解釋內(nèi)部控制的有效性水平,本文進(jìn)行了進(jìn)一步理論分析及實(shí)證研究;(2)在衡量管理者過(guò)度自信時(shí)分別采用了高管薪酬的相對(duì)占比和盈余預(yù)告偏差兩個(gè)替代變量,對(duì)于探討管理層過(guò)度自信對(duì)內(nèi)部控制有效性的影響更具有說(shuō)服力,豐富了此領(lǐng)域的研究;(3)在管理者過(guò)度自信對(duì)內(nèi)部控制有效性的研究中加入了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)變量,根據(jù)我國(guó)國(guó)情分析在國(guó)有上市公司和非國(guó)有上市公司的不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下管理者過(guò)度

13、自信與內(nèi)部控制有效性的關(guān)系,彌補(bǔ)以往文獻(xiàn)的匱乏。
  盡管本文對(duì)現(xiàn)有研究是一項(xiàng)有效的補(bǔ)充,但仍存在以下局限:(1)本文僅考慮了管理者過(guò)度自信對(duì)內(nèi)部控制有效性的作用,但一個(gè)企業(yè)內(nèi)部控制水平的高低會(huì)不會(huì)對(duì)管理者過(guò)度自信的心理特征產(chǎn)生影響,本文未進(jìn)行探討;(2)我國(guó)上市公司的內(nèi)部控制正在不斷完善,并且管理者過(guò)度自信在國(guó)內(nèi)也是新興的研究熱點(diǎn),因此學(xué)術(shù)界對(duì)兩者的衡量缺少權(quán)威的統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),怎樣科學(xué)地對(duì)管理者過(guò)度自信以及內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行度量

14、,還需理論界和實(shí)務(wù)界的進(jìn)一步探索;(3)在實(shí)證研究中,管理者過(guò)度自信用盈余預(yù)告偏差來(lái)衡量時(shí),由于僅統(tǒng)計(jì)在三季度發(fā)布樂(lè)觀預(yù)告的上市公司,同時(shí)因?yàn)椴糠稚鲜泄竟嫉臉I(yè)績(jī)預(yù)警報(bào)告中未預(yù)告具體的凈利潤(rùn)或者凈利潤(rùn)區(qū)間,因此樣本量相對(duì)較少,這對(duì)后續(xù)的實(shí)證分析結(jié)果產(chǎn)生一定影響;(4)在利用高管薪酬相對(duì)占比作為管理者過(guò)度自信的替代變量,將樣本分為國(guó)有和非國(guó)有上市公司進(jìn)行回歸時(shí),回歸結(jié)果對(duì)“不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下,管理層過(guò)度自信對(duì)公司內(nèi)部控制有效性的作用程度不同

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