利用并購基金進(jìn)行海外并購案例分析——以中聯(lián)重科為例.pdf

1、近年來，我國并購市場發(fā)展迅猛，同時(shí)也衍生出許多不同種類的并購?fù)度谫Y工具以及新型的并購模式。我國并購基金也在此行情中得到了迅猛的發(fā)展，為我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、國際業(yè)務(wù)擴(kuò)張等方面均提供了強(qiáng)有力的促進(jìn)作用。在全球一體化的發(fā)展進(jìn)程中，我國對外投資金額不斷增加，且在2016年投資金額首次反超利用外資規(guī)模，從當(dāng)前市場來看，我國企業(yè)主要使用海外并購的方式對外投資。若國內(nèi)企業(yè)想要進(jìn)行海外并購，那么如何融資將會成為并購成功與否的關(guān)鍵。由于間接融

2、資方式在一定程度上會導(dǎo)致運(yùn)營資金的過程變得僵化，不能促使所投資的資金轉(zhuǎn)化成自身資本，導(dǎo)致我國企業(yè)進(jìn)行海外并購產(chǎn)生較大的融資缺口，此時(shí)，可以避免這種問題的私募股權(quán)基金進(jìn)入人們視線。近年來，國家部門領(lǐng)導(dǎo)也在市場中注意到了并購基金優(yōu)勢，出臺了許多相關(guān)政策鼓勵并購基金的發(fā)展，引起投資者的普遍關(guān)注。
　　中聯(lián)重科是我國知名企業(yè)，發(fā)起過多次并購事件，本文選取其出海收購CIFA這個(gè)案例，用案例分析的方法進(jìn)行研究。雖然這個(gè)案例發(fā)生在2008年，國

3、內(nèi)已經(jīng)有許多學(xué)者從融資方式、跨國并購等視角對此案例進(jìn)行了深入研究，但是從并購基金這一視角的研究不多。本文深入研究了以弘毅投資為主導(dǎo)的并購基金在這起并購事件中的作用，進(jìn)而探討“并購基金+上市公司”融資模式對于我國企業(yè)日后開展海外并購是否具有可行性。經(jīng)過對案例的研究發(fā)現(xiàn)，私募股權(quán)投資基金在幫助企業(yè)進(jìn)行海外并購活動時(shí)擁有許多優(yōu)勢，并購基金憑借自身的專業(yè)優(yōu)勢和廣泛的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，能夠在整個(gè)的并購進(jìn)程中整合資源、優(yōu)化交易結(jié)構(gòu)、設(shè)計(jì)融資策略等。經(jīng)過進(jìn)一