預算制度、非效率投資與自強化機制研究.pdf

1、目前企業(yè)預算制度存在著較嚴重的預算松弛現(xiàn)象，降低了預算制度對投資效率的有效調節(jié)作用，非效率投資普遍存在，導致資源配置效率低下，影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。本文立足于解決這一問題，旨在彌補現(xiàn)有預算制度在約束非效率投資方面的不足，提供中國特定環(huán)境背景下企業(yè)非效率投資的實證證據;通過建立自強化機制，以期為企業(yè)提高投資效率提供研究支持。
　　本文在已有研究的基礎上，采用實證研究和規(guī)范研究相結合的方法，首先借鑒Richardson模型對2011-2

2、016年中國制造業(yè)國有及國有控股類上市公司的非效率投資進行了測度;其次考察了國家財經政策、預算松弛等因素對企業(yè)非效率投資的影響;最后探索性研究了自強化機制對企業(yè)的非效率投資的緩解作用。
　　本文得到如下研究結論:(1)研究發(fā)現(xiàn)中國制造業(yè)國有及國有控股類上市公司存在非效率投資行為，受國家財經政策和預算松弛的影響，投資過度企業(yè)的數(shù)量呈現(xiàn)出明顯的倒“U”型變化趨勢;(2)預算松弛會對企業(yè)的過度投資行為產生影響，預算松弛與企業(yè)過度投資行為