認(rèn)股權(quán)證市場的法律規(guī)制研究.pdf

1、認(rèn)股權(quán)證作為資本市場上的一種功能獨(dú)特的金融衍生產(chǎn)品和金融創(chuàng)新工具，為廣大投資者所喜愛。在中國內(nèi)地，最初的股票權(quán)證于1992年10月引入。后來因?yàn)檫^度投機(jī)，權(quán)證市場于1996年被禁，該證券品種逐漸退出歷史舞臺。從2005年開始，我國資本市場進(jìn)入金融創(chuàng)新全面提速階段，為了適應(yīng)股權(quán)分置改革以及證券市場產(chǎn)品創(chuàng)新的需要，闊別己久的權(quán)證再現(xiàn)我國資本市場并發(fā)展迅速。目前，國內(nèi)有關(guān)權(quán)證的研究主要集中在權(quán)證的經(jīng)濟(jì)功能、意義以及境外關(guān)于權(quán)證的監(jiān)管做法等方面

2、，很少涉及有關(guān)權(quán)證法律規(guī)制方面的系統(tǒng)論述。有鑒于此，本文將重點(diǎn)圍繞規(guī)制認(rèn)股權(quán)證的系統(tǒng)法律制度展開論述，旨在對境內(nèi)權(quán)證法律體系的架構(gòu)和具體制度的設(shè)計(jì)提出一些建設(shè)性的建議。 全文公分四個(gè)部分： 第一部分主要介紹認(rèn)股權(quán)證的基礎(chǔ)知識。主要介紹認(rèn)股權(quán)證的概念、功能、權(quán)利屬性和法律關(guān)系，給予它一個(gè)準(zhǔn)確的定位。 第二部分主要論述了法律規(guī)制的內(nèi)涵、必要性和模式選擇。法律規(guī)制是政府監(jiān)管的一種方式，本文選擇了法律規(guī)制的論題，強(qiáng)調(diào)用法

3、律手段對權(quán)證市場進(jìn)行規(guī)制。基于權(quán)證本身的風(fēng)險(xiǎn)特性、權(quán)證市場失靈與監(jiān)管失靈問題的存在，為了維護(hù)權(quán)證市場秩序，提高權(quán)證市場的資源配置效率，保護(hù)投資者的利益，對其進(jìn)行法律規(guī)制是十分必要的。我們還介紹了證券市場的三種主要法律規(guī)制模式：事后懲罰模式、事前實(shí)質(zhì)性審查模式以及完全信息披露模式。 第三部分是發(fā)達(dá)權(quán)證市場法律規(guī)制的比較與啟示。我們主要選取了香港、臺灣和德國作為比較對象，另外還涉及到新加坡和意大利的一些制度。從發(fā)行規(guī)制、信息規(guī)制、交