鐵路企業(yè)多元化融資研究

1、1鐵路企業(yè)多元化融資研究【摘要】鐵路做為國民經(jīng)濟大動脈，是拉動國家經(jīng)濟增長的重要引擎之一。鐵路企業(yè)承擔了大規(guī)?；A建設任務，但傳統(tǒng)的資金籌措方式無法滿足資金需要。在新形勢下，鐵路企業(yè)應開展多元化融資，優(yōu)化多元化融資方式及配套措施，發(fā)揮各種融資方式的優(yōu)勢，優(yōu)化資本結構，降低資金成本，為鐵路企業(yè)建設、運營及時提供足夠的資金保證?！娟P鍵詞】鐵路；多元化；融資鐵路作為大眾化交通工具、國家重要基礎設施和國民經(jīng)濟大動脈，在我國經(jīng)濟社會發(fā)展中有著至關

2、重要的地位和作用。同時，鐵路建設也是拉動國家經(jīng)濟增長的重要引擎。從“十一五”開始至今，鐵路企業(yè)承擔了大規(guī)?；A建設任務，投資規(guī)模急劇擴大。而鐵路總公司每年可用于鐵路基本建設項目資金投入權益資金十分有限，其他大部分資金需要從外部融資，融資壓力巨大。2013年8月，國務院出臺《關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》，明確要求并創(chuàng)造條件讓鐵路實行多元化融資。借此契機，鐵路企業(yè)應大力發(fā)展多元化融資方式，努力發(fā)掘外部融資，創(chuàng)新融資產(chǎn)品，拓

3、寬融資渠道，完善配套措施，節(jié)約資金成本。一、鐵路企業(yè)多元化融資方式1.優(yōu)化銀行貸款組合。銀行借款是目前鐵路行業(yè)最主要的籌資渠道。由于鐵路運輸企業(yè)現(xiàn)3用或出售產(chǎn)品以清償貸款，回收投資并賺取利潤；特許權期限屆滿時，該基礎設施無償移交給政府。對于企業(yè)而言，BOT是指由外企業(yè)出資建設，建成資產(chǎn)特許由該企業(yè)經(jīng)營一段時期以收回投資，經(jīng)營期滿本企業(yè)收回資產(chǎn)。英法海峽隧道、馬來西亞南北高速公路都是國外非常成功的BOT項目。在國內(nèi)也不乏BOT融資的成功案

4、例，如廣州北環(huán)高速公路項目等。鐵路企業(yè)可以試行BOT方式，吸引國內(nèi)外的民間資本，以拓寬鐵路的籌資渠道。采用BOT方式進行鐵路建設的優(yōu)勢在于鐵路企業(yè)最終將擁有鐵路的所有權，而投資公司將承擔項目融資、建造、運營等風險，緩解了資金壓力，提高了項目建設和運營效率。對于BOT項目，政府需要給予一定的政策優(yōu)惠，比如合理確定BOT鐵路的運價，在土地使用權上給予優(yōu)惠政策，享受一定的稅收優(yōu)惠等，以提高BOT鐵路的投資回報率，鼓勵投資者參與鐵路設施建設。3

5、.開展資產(chǎn)證券化融資。資產(chǎn)證券化ABS（AssetBackedSecuritization）是指將缺乏流動性但能夠產(chǎn)生可預見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)出售給一個獨立的專門從事資產(chǎn)證券化業(yè)務的公司SPV以獲取資金，SPV以資產(chǎn)為支撐發(fā)行證券，并用發(fā)行證券所募集的資金來支付購買資產(chǎn)的價款。具體而言，它是指通過一定的結構安排，對資產(chǎn)中風險與收益要素進行分離與重組，進而轉(zhuǎn)換成為在金融市場上可以出售的流通的證券的過程。資產(chǎn)證券化是近30年來世界金融領域最