衍生工具套期保值對企業(yè)業(yè)績的影響.pdf

1、隨著國際化經(jīng)營步伐的加快，越來越多的中國企業(yè)積極介入跨國貿(mào)易行列，伴隨而來的各種各樣的利率、匯率及重要商品價格波動風(fēng)險促使企業(yè)產(chǎn)生了避險的動機和需求，因此運用衍生工具套期保值進行有效的風(fēng)險管理成為企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營的迫切需要。但是，由于衍生金融工具具有杠桿性、復(fù)雜性和投機性等特點，使用不當(dāng)、貿(mào)然參與可能給企業(yè)帶來巨大虧損，使得企業(yè)在考慮運用其獲得高收益時不得不考慮其高風(fēng)險性可能帶來的損失。在此背景下，如何客觀公正的看待衍生工具套期保值，企業(yè)究

2、竟是否應(yīng)該運用衍生工具套期保值，衍生工具套期保值的運用對我國企業(yè)是否有業(yè)績提升的作用值得探討和關(guān)注。
　　本文以衍生工具為基礎(chǔ)，全面查閱相關(guān)文獻進行理論分析，然后結(jié)合實證方法對衍生工具套期保值和企業(yè)業(yè)績的關(guān)系進行探討。第一，對相關(guān)基礎(chǔ)理論如公司價值最大化論和管理層自利論進行分析，總結(jié)了衍生工具套期保值的運用對上市公司業(yè)績影響的相關(guān)假說；第二，對衍生工具套期保值和企業(yè)的業(yè)績關(guān)系、衍生工具套期保值對企業(yè)業(yè)績的影響途徑兩方面的文獻進行回