庫(kù)存管理影響因素及其與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究——基于通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè).pdf

1、自上世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)迎來(lái)了大發(fā)展，該行業(yè)已連年成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一支柱產(chǎn)業(yè)。本文首先從行業(yè)規(guī)模、技術(shù)、政策和宏觀(guān)市場(chǎng)各角度對(duì)我國(guó)該行業(yè)進(jìn)行了基本面分析:產(chǎn)業(yè)規(guī)模取得了巨大的發(fā)展，上市公司數(shù)量不斷增多;新一代信息技術(shù)的不斷發(fā)展與推廣加速帶動(dòng)了該行業(yè)的發(fā)展;各區(qū)域、各省市政府為加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，也在不斷加大對(duì)其政策的支持力度;雖然在該行業(yè)中，代加工的生產(chǎn)方式仍占據(jù)很大比重，但其大而不

2、強(qiáng)、產(chǎn)品附加值低、品牌知名度低、缺少核心競(jìng)爭(zhēng)力的形象正在逐步改變。
　　結(jié)合上述行業(yè)基本面的闡述，本文進(jìn)而提出研究問(wèn)題，旨在找出影響國(guó)內(nèi)該行業(yè)中企業(yè)庫(kù)存管理水平的關(guān)鍵因素并分析其庫(kù)存變動(dòng)的趨勢(shì)，最終評(píng)價(jià)運(yùn)營(yíng)績(jī)效對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。
　　本文通過(guò)收集我國(guó)滬深兩市該行業(yè)73家上市公司2004-2013年的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，以庫(kù)存周轉(zhuǎn)率作為評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)營(yíng)績(jī)效的關(guān)鍵指標(biāo)，考察企業(yè)特征變量、表征企業(yè)管理水平的變量對(duì)庫(kù)存周轉(zhuǎn)率的影響;研究庫(kù)

3、存水平隨時(shí)間的變動(dòng)趨勢(shì)，并用修正庫(kù)存周轉(zhuǎn)率進(jìn)行驗(yàn)證。以總資產(chǎn)報(bào)酬率作為評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)績(jī)效的指標(biāo)，評(píng)價(jià)運(yùn)營(yíng)效率對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響，并首次采用議價(jià)地位來(lái)探究其對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響。通過(guò)構(gòu)建運(yùn)營(yíng)績(jī)效和財(cái)務(wù)績(jī)效模型，利用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證回歸，除得到部分創(chuàng)新性結(jié)論外，其他結(jié)論基本與國(guó)內(nèi)外針對(duì)其他行業(yè)的庫(kù)存管理與企業(yè)績(jī)效的實(shí)證研究相關(guān)結(jié)論一致。總結(jié)如下:(1)固定資產(chǎn)比重與庫(kù)存周轉(zhuǎn)率顯著正相關(guān);(2)費(fèi)用比率與庫(kù)存周轉(zhuǎn)率顯著負(fù)相關(guān);(3)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率與庫(kù)

4、存周轉(zhuǎn)率顯著正相關(guān)，并且在銷(xiāo)售變動(dòng)率為負(fù)時(shí)，庫(kù)存周轉(zhuǎn)率對(duì)銷(xiāo)售負(fù)增長(zhǎng)率的反應(yīng)更敏感;(4)企業(yè)對(duì)上游的議價(jià)能力(upstream power)與庫(kù)存周轉(zhuǎn)率顯著負(fù)相關(guān);(5)企業(yè)對(duì)下游的議價(jià)能力(downstream power)與庫(kù)存周轉(zhuǎn)率顯著負(fù)相關(guān)，與假設(shè)不一致;(6)庫(kù)存周轉(zhuǎn)率隨時(shí)間在不斷地提高，并且用修正庫(kù)存周轉(zhuǎn)率檢驗(yàn)，也得到了一致的結(jié)論;(7)庫(kù)存周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)報(bào)酬率顯著正相關(guān);(8)企業(yè)對(duì)上游的議價(jià)地位與總資產(chǎn)報(bào)酬率顯著負(fù)相關(guān);