亞洲國家與地區(qū)實際匯率購買力平價的實證檢驗.pdf

1、亞洲國家與地區(qū)實際匯率購買力平價的實證檢驗EmPiriealResearchonRealExehangeRatePurehasingPowerParityinAsianCountriesandRegions學位申請人:年級:學科專業(yè):研究方向:指導教師:定稿時間:2007。亞洲國家與地區(qū)實際匯率購買力平價的實證檢驗設及單位根檢驗、協(xié)整檢驗、長時段數(shù)據(jù)研究、面板數(shù)據(jù)研究和非線性模型研究的6個階段。然后介紹了在PPP實證研究中具有極大影響的

2、Rogoff困惑問題，即實際匯率如此之慢的收斂速度(3一5年的半生命周期)與其短期大幅度的波動是不符的。最后總結了國內(nèi)外關于購買力平價檢驗的最新進展。第四章首先介紹樣本數(shù)據(jù)選取的標準與數(shù)據(jù)的來源，并對6個國家與地區(qū)的年度實際匯率作圖并簡單分析，然后采用ADF檢驗的方法進行檢驗，得到在10%的顯著性水平下中國和韓國可以拒絕序列含有單位根的假設從而支持購買力平價成立的結論。進一步對ADF檢驗低效的問題進行分析，提出采用檢驗勢更好的DF一GL

3、S方法進行檢驗，得到在5%和10%的顯著性水平下均只有韓國可以拒絕序列含有單位根的假設從而支持購買力平價成立的結論。第五章首先簡單介紹AR(p)模型在時間序列模型中的運用，其次對中國與韓國的名義匯率和匯率制度改革進行分析，再次建立AR(l)模型并進行統(tǒng)計檢驗，最后計算實際匯率的半生命周期和均衡解。發(fā)現(xiàn)AR(1)能夠很好地說明人民幣實際匯率的長期生成過程，人民幣實際匯率的半衰期為4.72年，存在Rogoff困惑問題，人民幣均衡實際匯率的自

4、然對數(shù)為巧.34184，人民幣被嚴重高估韓元實際匯率的半衰期為0.611986年，均衡實際匯率的自然對數(shù)為9.895436，韓元被高估。第六章為結論與相關的解釋以及政策建議。第一，亞洲國家與地區(qū)不能很好的支持PPP成立的原因與樣本容量和價格指數(shù)的構造有關。第二，實際匯率隨機游走的過程可以由購買力平價的有效市場論解釋。第三，漫長的傳導速度可能是與我國不發(fā)達的外匯交易市場、匯率制度與物價的傳導機制有關。第四，應對人民幣實際匯率所處狀態(tài)有清醒

5、的認識，避免受外界的影響，不應盲目對人民幣進行升值，重要的是應致力于人民幣匯率形成機制的完善。本文的創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在以下幾個方面:(1)現(xiàn)在已有的實證研究主要是以西方發(fā)達工業(yè)國家為主，而對包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家和亞洲發(fā)達國家和地區(qū)購買力平價理論的實證研究相對較少。本文選取了在世界具有重要影響的亞洲發(fā)展中國家經(jīng)濟體中國與印度，和日本、韓國、中國香港和新加坡4個亞洲發(fā)達國家與地區(qū)為研究對象，豐富了購買力平價實證檢驗的范圍。(2)為了解決單