VaR方法在股市風(fēng)險(xiǎn)分析中的實(shí)證研究.pdf

1、VaR方法在股市風(fēng)險(xiǎn)分析中的實(shí)證研究一基于A(yíng)RMA一GARCH模型AnEmPiriealStudyofVaRtechniquesaPPlyingtiskanalysisinstoekmarket一BasedonARMA一GARCHmodel學(xué)位申請(qǐng)人學(xué)七二.虧:208020204117學(xué)科專(zhuān)業(yè):研究方向:指導(dǎo)教師:定稿時(shí)間:王晉J2010.4.20V扛R方法在股市風(fēng)險(xiǎn)分析中的實(shí)證研究一基于A(yíng)RMA一GARCH模型難題，實(shí)現(xiàn)有效和準(zhǔn)確測(cè)算

2、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。本文的結(jié)構(gòu)安排如下:第一章介紹了本文的研究背景和意義，總結(jié)了國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及研究的方法。第二章主要涉及到風(fēng)險(xiǎn)的概念以及股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的概念，闡述了股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵、來(lái)源、特征和分類(lèi)，最后介紹了我國(guó)股票市場(chǎng)的特點(diǎn)和現(xiàn)狀，揭示了在當(dāng)前的全球金融環(huán)境下探討適合我國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)量化和控制工具的重要意義。第三章介紹了股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量方法的起源和發(fā)展。首先，回顧了現(xiàn)有的幾種主要的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度指標(biāo)、模型，全面而簡(jiǎn)潔的介紹度量風(fēng)險(xiǎn)的

3、各種主要方法，例如均值方差分析、靈敏度分析、波動(dòng)性方法等，揭示了這些模型和方法既是發(fā)展現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理理論的基石，同時(shí)也是VaR計(jì)算中的重要組成部分。第二，介紹了VaR的理論與計(jì)算方法，著重介紹計(jì)算VaR的兩種參數(shù)方法，即先用基于正態(tài)分布的模型計(jì)算VaR，后由于收益率序列呈現(xiàn)的波動(dòng)聚集性、高峰厚尾性等不符合正態(tài)分布的特征，而提出了GARCH模型，并用GARCH模型來(lái)進(jìn)行實(shí)證分析，擬和收益率的波動(dòng)性，從而計(jì)算出基于此方法的VaR值最后介紹了評(píng)

4、估了VaR有效性的方法一Kupiec的失敗頻率檢驗(yàn)方法。第四章是VaR方法應(yīng)用于我國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中的實(shí)證研究。以上海股票綜合指數(shù)近十一年的2700個(gè)數(shù)據(jù)為樣本，分布運(yùn)用2種模型計(jì)算出VaR，對(duì)輸出結(jié)果進(jìn)行比較分析。運(yùn)用K叩ieC的失敗頻率檢驗(yàn)方法表明Al靈MA一GARCH模型能更好地反映我國(guó)金融市場(chǎng)的波動(dòng)性，最后根據(jù)實(shí)證結(jié)果分析及經(jīng)濟(jì)意義。第五章是總結(jié)了本文研究的不足和缺點(diǎn)，為未來(lái)的學(xué)習(xí)和研究提供了方向。關(guān)鍵詞:VaR，ARMA，G