VaR方法在股市風險分析中的實證研究.pdf

1、VaR方法在股市風險分析中的實證研究一基于ARMA一GARCH模型AnEmPiriealStudyofVaRtechniquesaPPlyingtiskanalysisinstoekmarket一BasedonARMA一GARCHmodel學位申請人學七二.虧:208020204117學科專業(yè):研究方向:指導教師:定稿時間:王晉J2010.4.20V扛R方法在股市風險分析中的實證研究一基于ARMA一GARCH模型難題，實現(xiàn)有效和準確測算

2、金融市場風險的目標。本文的結(jié)構(gòu)安排如下:第一章介紹了本文的研究背景和意義，總結(jié)了國內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及研究的方法。第二章主要涉及到風險的概念以及股票市場風險的概念，闡述了股票市場風險的內(nèi)涵、來源、特征和分類，最后介紹了我國股票市場的特點和現(xiàn)狀，揭示了在當前的全球金融環(huán)境下探討適合我國股票市場風險量化和控制工具的重要意義。第三章介紹了股票市場風險的度量方法的起源和發(fā)展。首先，回顧了現(xiàn)有的幾種主要的風險測度指標、模型，全面而簡潔的介紹度量風險的

3、各種主要方法，例如均值方差分析、靈敏度分析、波動性方法等，揭示了這些模型和方法既是發(fā)展現(xiàn)代風險管理理論的基石，同時也是VaR計算中的重要組成部分。第二，介紹了VaR的理論與計算方法，著重介紹計算VaR的兩種參數(shù)方法，即先用基于正態(tài)分布的模型計算VaR，后由于收益率序列呈現(xiàn)的波動聚集性、高峰厚尾性等不符合正態(tài)分布的特征，而提出了GARCH模型，并用GARCH模型來進行實證分析，擬和收益率的波動性，從而計算出基于此方法的VaR值最后介紹了評

4、估了VaR有效性的方法一Kupiec的失敗頻率檢驗方法。第四章是VaR方法應用于我國股票市場風險管理中的實證研究。以上海股票綜合指數(shù)近十一年的2700個數(shù)據(jù)為樣本，分布運用2種模型計算出VaR，對輸出結(jié)果進行比較分析。運用K叩ieC的失敗頻率檢驗方法表明Al靈MA一GARCH模型能更好地反映我國金融市場的波動性，最后根據(jù)實證結(jié)果分析及經(jīng)濟意義。第五章是總結(jié)了本文研究的不足和缺點，為未來的學習和研究提供了方向。關(guān)鍵詞:VaR，ARMA，G