衡量外匯市場(chǎng)限價(jià)委托簿的流動(dòng)性.pdf_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、本文使用報(bào)價(jià)不平衡度、報(bào)價(jià)外不平衡度、限價(jià)委托簿的斜率和曲率衡量了外匯銀行間市場(chǎng)上的流動(dòng)性，并用這寫(xiě)刻畫(huà)限價(jià)委托簿的指標(biāo)研究了限價(jià)委托簿是否含有能夠預(yù)測(cè)未來(lái)收益率的信息。研究結(jié)果表明在使用不同指標(biāo)對(duì)下一分鐘外匯收益率回歸的結(jié)果中，有六個(gè)貨幣對(duì)的報(bào)價(jià)不平衡度的回歸系數(shù)始終是顯著的，有五個(gè)貨幣對(duì)的報(bào)價(jià)外不平衡度的回歸系數(shù)始終是顯著的。在加入了刻畫(huà)限價(jià)委托簿的形狀的指標(biāo):斜率和曲率后，對(duì)部分貨幣對(duì)的預(yù)測(cè)能力有一定改善。結(jié)果表明限價(jià)委托簿的流動(dòng)

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