經(jīng)營(yíng)性公路合理收益研究.pdf

1、目前，經(jīng)營(yíng)性公路項(xiàng)目收益存在巨大的不平衡性，暴利與嚴(yán)重虧損并存，這種現(xiàn)象破壞了社會(huì)公平，損害了行業(yè)形象，既侵害了公眾利益，也阻礙了道路運(yùn)輸業(yè)的健康發(fā)展。為此迫切需要探明原因，科學(xué)界定經(jīng)營(yíng)性公路項(xiàng)目合理回報(bào)的內(nèi)涵，提出合理回報(bào)的衡量指標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)及其具體確定方法，建立合理有效的項(xiàng)目收益調(diào)控機(jī)制，為落實(shí)和完善相關(guān)法律法規(guī)對(duì)于合理回報(bào)的規(guī)定提供依據(jù)，為經(jīng)營(yíng)性公路行業(yè)的規(guī)范管理提供指導(dǎo)。為此，本文在以下幾個(gè)方面進(jìn)行了研究和探討：
　　 (一

2、)研究基礎(chǔ)分析。首先，從經(jīng)營(yíng)性公路屬性認(rèn)識(shí)、投資回報(bào)分析和政府監(jiān)管認(rèn)識(shí)等方面，系統(tǒng)地梳理研究的理論依據(jù)。其次，從經(jīng)營(yíng)性公路經(jīng)營(yíng)期限、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和合理回報(bào)等方面的法律法規(guī)規(guī)定入手，分析開展經(jīng)營(yíng)性公路合理收益研究的法制環(huán)境。最后，深入探討經(jīng)營(yíng)性公路的自然壟斷性和準(zhǔn)公共物品屬性，并從經(jīng)濟(jì)方面和經(jīng)營(yíng)管理方面分析經(jīng)營(yíng)性公路的行業(yè)特點(diǎn)。
　　 (二)合理回報(bào)的內(nèi)涵及其界定。首先，從福利經(jīng)濟(jì)學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和公共管理學(xué)等多種角度科學(xué)地闡述經(jīng)營(yíng)性公路

3、合理回報(bào)的內(nèi)涵。其次，從經(jīng)營(yíng)性公路屬性、行業(yè)特點(diǎn)、資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，以及經(jīng)營(yíng)性公路行業(yè)投資需求及資本市場(chǎng)的供給情況等方面，剖析他們?cè)诖_定經(jīng)營(yíng)性公路項(xiàng)目合理回報(bào)水平時(shí)的具體影響。最后，提出經(jīng)營(yíng)性公路合理回報(bào)的衡量模式，即采用區(qū)間式的合理收益率上、下限的形式進(jìn)行衡量；并分析合理收益率與基準(zhǔn)收益率的關(guān)系。
　　 (三)提出合理回報(bào)的測(cè)算方法。在借鑒相關(guān)行業(yè)或項(xiàng)目確定合理回報(bào)的經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，提出經(jīng)營(yíng)性公路合理收益率上、下限的測(cè)算

4、方法。其中對(duì)合理收益率上限的測(cè)算，分別從降低服務(wù)等級(jí)、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)上限和招投標(biāo)等三種角度提出測(cè)算方法；對(duì)合理收益率的下限值建議采用無風(fēng)險(xiǎn)收益率，具體取值參考相應(yīng)期限的國(guó)債利率和銀行存款利率。作為合理收益率測(cè)算研究的基礎(chǔ)，本文還探討了經(jīng)營(yíng)性公路行業(yè)基準(zhǔn)收益率的測(cè)算方法。
　　 (四)基于合理收益率的收益動(dòng)態(tài)監(jiān)管，是科學(xué)界定和分析合理回報(bào)的直接應(yīng)用。首先，從經(jīng)營(yíng)性公路的本質(zhì)屬性、現(xiàn)有法制環(huán)境和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)借鑒等角度，論證對(duì)經(jīng)營(yíng)性公路開展收益

5、動(dòng)態(tài)監(jiān)管的合理合法性。其次，依據(jù)對(duì)合理回報(bào)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、收益監(jiān)管措施等因素的分析，提出經(jīng)營(yíng)性公路收益的動(dòng)態(tài)監(jiān)管模式。這種新的收益監(jiān)管模式，既能體現(xiàn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)政府與經(jīng)營(yíng)者雙方對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的合理分擔(dān)，又可依據(jù)科學(xué)確定的合理收益率通過動(dòng)態(tài)調(diào)整收費(fèi)期限來靈活調(diào)控項(xiàng)目的收益水平，具有很強(qiáng)的可操作性與適用性。
　　 (五)對(duì)經(jīng)營(yíng)性公路基準(zhǔn)收益率和合理收益率進(jìn)行測(cè)算。首先，利用提出的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)和加權(quán)平均資金成本法(WACC)，在借