hjm模型在中國市場的實踐分析

1、U n i v e r s i t y o fS c i e n c e a n dT e c h n o l o g y o fC h i n aA d i s s e r t a t i o nf o rm a s t e r ’Sd e g r e e| T h e a n a l y s i so fH J M —m o d e li nlC h in e s em a r k e t ’l摘要摘要H O - M 模型是一個從遠

2、期利率為切入點建立的利率模型，遠期利率與債券價格可以看作是等價的，因為可以通過計算相互得出，通過債券價格滿足無套利條件可以得出H J M 模型的無套利條件。滿足無套利條件的H J M 模型中的漂移項可以由擴散項表達[ 1 ] 。在實際運用中我們需要使模型離散化[ 2 ] ，我們在離散情形下再次推導出漂移項的表達式。運用離散化模型，并對漂移項加入一定限制，使用中國市場的數據進行檢驗得出非常大的差距，因此我們認為中國市場不滿足無套利條件。關