基于動態(tài)自適應(yīng)調(diào)整Hedonic模型的大宗商品指數(shù)研究.pdf

1、隨著大宗商品市場的迅速發(fā)展和商品指數(shù)的日趨成熟，商品指數(shù)在大宗商品交易中的作用日益突出，其變化也往往會影響股市、債券市場以及外匯市場的走向。但是目前較成熟的商品指數(shù)主要以期貨價格為主，針對現(xiàn)貨市場的商品價格指數(shù)還比較少，而且當(dāng)前現(xiàn)貨指數(shù)的構(gòu)造方法與期貨指數(shù)基本一致。而實際在進行現(xiàn)貨指數(shù)編制時，往往需要面對現(xiàn)貨交易商品的非標(biāo)準(zhǔn)化、品質(zhì)特征差異等問題，如何處理大宗商品本身的特征屬性，如何確定大宗商品價格與特征屬性之間的關(guān)系，如何通過樣本數(shù)據(jù)

2、評價大宗商品的“純價格變化”，這一系列在傳統(tǒng)商品指數(shù)研究和編制中沒有解決的問題，是進行大宗現(xiàn)貨商品指數(shù)研究的新的突破方向，同時也是對商品指數(shù)有關(guān)理論和方法的新的拓展。本研究以商品指數(shù)理論和Hedonic價格模型為基礎(chǔ)研究大宗商品市場價格的主要特征，建立大宗商品指數(shù)模型，對政府制定政策、供應(yīng)商交易決策、購入者消費決策等提供具有實踐意義的理論工具。對大宗商品現(xiàn)貨指數(shù)提供了一套從早期數(shù)據(jù)分析選擇、指數(shù)體系的設(shè)計、商品構(gòu)成的選擇、編制模型的建立

3、、輸入數(shù)據(jù)的預(yù)處理到模型優(yōu)化分析以及最后實證計算的大宗商品指數(shù)編制方法論。針對大宗商品特征屬性復(fù)雜的特點，為了減少輸入維度，改進變量間的相關(guān)性和顯著性水平，將主成分分析法引入Hedonic指數(shù)模型，對Hedonic模型的原始輸入變量進行預(yù)處理，從而簡化了Hedonic指數(shù)模型的結(jié)構(gòu)，提高Hedonic模型計算的收斂性和有效性。本研究首先依據(jù)一般指數(shù)編制的設(shè)計原則與設(shè)計思路，建立大宗商品指數(shù)體系框架，在現(xiàn)有數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，確定本研究大宗商品

4、指數(shù)的商品構(gòu)成，以流通性指標(biāo)，根據(jù)交易量進行權(quán)重分配。然后運用改進主成分分析方法對大宗商品交易信息的特征屬性變量進行分析和調(diào)整，同時對Hedonic計算模型進行改進和適應(yīng)性調(diào)整，將選擇輸入變量的主成分作為因子輸入到設(shè)計的Hedonic指數(shù)模型中，完成本文的大宗商品指數(shù)模型構(gòu)建。最后以某大型大宗商品資訊服務(wù)商及上海期貨交易所橡膠交易數(shù)據(jù)作為實證分析的數(shù)據(jù)來源，以七個主要橡膠交易品種和全國14大市場的現(xiàn)貨交易信息為基礎(chǔ)，以單位重量橡膠的成交