基于行為經濟學的FDI進入模式及其績效的理論分析與實證檢驗.pdf

1、現(xiàn)有的關于FDI行為研究主要是基于新古典主義理性經濟人假設的邏輯演繹和理論預期，為FDI行為研究提供了具有較強解釋力的理論分析框架。然而，這一常規(guī)的FDI理論分析框架并不是無所不能的，一些超出新古典主義常規(guī)分析框架解釋力的FDI現(xiàn)象的現(xiàn)實存在，即新古典主義理論框架的理論預期與FDI現(xiàn)實之間的缺口是現(xiàn)實存在且不容忽視的。FDI現(xiàn)實中的某些違反常規(guī)理論分析框架的現(xiàn)象，導致常規(guī)FDI理論分析框架的普遍適用性遭到了質疑。譬如，對于FDI進入路徑

2、和股權結構的選擇，行為人的認知能力局限和抉擇環(huán)境的不確定性，在選擇程序理性的條件下衍生出有限理性的最終選擇結果。其有限理性的選擇不僅表現(xiàn)在FDI投資方的行為選擇上，也表現(xiàn)為東道國政府的有限理性的引資行為。為了彌合傳統(tǒng)的FDI理論與現(xiàn)實的缺口，本文從行為經濟學的視角，在現(xiàn)有的FDI常規(guī)理論分析框架的基礎上，放松理性經濟人假設為行為經濟人假設，加入心理因素和行為變量，并且注重分析投資抉擇環(huán)境的不確定性對行為人的有限理性選擇的影響。
　

3、　行為經濟學視角下的FDI行為選擇模式與常規(guī)完全理性假設下的FDI行為選擇模式并不完全背離，在一定范圍內存在著重合，即行為經濟學范式下的 FDI行為的理論分析框架與常規(guī)FDI行為分析框架存在著一定程度的耦合。在行為經濟學范式下，本文構建了FDI行為分析的基本理論框架:在現(xiàn)實的心理因素和具體的行為特征分析基礎上，有限理性行為人依靠啟發(fā)式代表性程序和特定偏好函數(shù)，在不確定性環(huán)境下進行FDI進入模式方案的“編輯”和“評價”，進而構建基于心理群

4、體認知的泊松CH模型的博弈分析框架，求解FDI行為選擇的近似納什均衡。并且在考慮FDI環(huán)境的不確定性與行為人有限理性交互影響的基礎上，提出基于C-D缺口的FDI行為選擇模型。
　　在遵循行為經濟學的思想對常規(guī)的FDI理論分析框架進行彌補和修正的基礎上，對FDI的進入模式及其績效進行理論預期和推斷，并且通過大量的實證檢驗加以求證。為了證實修正后的FDI行為分析框架的理論預期和推斷，文中多處進行了實證檢驗，主要采用了中國大陸地區(qū)的面板

5、數(shù)據作為樣本。面板數(shù)據既考慮橫截面的個體間的差異，又動態(tài)地考察樣本的趨勢，綜合了截面數(shù)據和時間序列的優(yōu)點。并且面板數(shù)據克服了時間序列分析中難以獲得足夠多期數(shù)且連續(xù)的時間數(shù)據的困難，從數(shù)據獲得性的角度提高了實證分析的可操作性。文中運用Johansen協(xié)整關系檢驗和Granger非因果性檢驗等方法，以來自臺灣的對中國大陸的FDI為樣本，證實了心理距離與FDI規(guī)模之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關系。運用F-檢驗法和Hausman檢驗法，檢驗并選取個

6、體固定效用面板回歸模型，以中國大陸地區(qū)的省級面板數(shù)據為樣本進行實證分析，證實了FDI外資方的進入股權比例越高，越發(fā)不利于東道國的經濟增長。此外，檢驗了制度質量、FDI心理群體的行為變量對FDI獨資化傾向的影響，實證結果表明:制度質量越好，獨資化傾向將減弱;在從眾跟隨心理支配下，行為經濟人將作出獨立于自身專有信息的抉擇，從眾地選擇獨資企業(yè)模式，加劇了獨資化傾向。在對FDI引起貧困化增長的實證分析中，盡管沒有顯著的證據證明FDI的流入惡化了

7、中國全體居民的社會福利，但是FDI的流入惡化了卻顯著地惡化了農村居民的社會福利，在FDI宏觀層面的政策設計時，需要關注貧困化增長的防范問題。
　　行為經濟學范式下的FDI行為分析框架的邏輯演繹和理論預期中，不僅關注個體心理因素以及行為變量對FDI行為的影響，而且關注具有類似心理活動特征的心理群體的心理因素及其行為變量的影響。因此，本文從FDI投資方和FDI接受方的雙重角度，進行FDI進入模式選擇及績效的理論分析與實證檢驗?；诖?，